Денежный Х-фактор

Денежный Х-фактор

14.07.2020

Время прочтения - 4 мин.

Почему современные деньги не нуждаются в золотом обеспечении, чтобы считаться «настоящими»

И почему
Не нужно золота ему,
Когда простой продукт имеет

А.С. Пушкин,
«Евгений Онегин»

Интеллигентные люди могут говорить обо всем, но три темы они все же не обсуждают – религия, политика и деньги. Последнее, очевидно, в силу неимоверной сложности вопроса.

Хотите загнать ученого-экономиста в тупик – спросите его, что такое деньги? Хотя этот вопрос обсуждается уже более 300 лет, единства по нему нет до сих пор. Даже число функций, которые выполняют деньги, в разных экономических школах различается: то ли три, то ли четыре, то ли пять. Точно также существуют минимум три теории происхождения денег, а уж в рассуждениях о том, откуда они берутся, и вовсе наступает лес дремучий даже для экономически подкованных.

Большинство людей свято уверены, что деньги «печатают» центробанки. Некоторые признают, что и коммерческие банки играют в этом процессе какую-то роль, но никак не главную. При этом все сходятся во мнении, что именно из-за работы «печатного станка» происходят все беды, от инфляции до девальвации. И, наконец, не менее популярна точка зрения, что ничего такого не было бы, будь современные деньги «обеспечены» реальными ценностями, например, золотом. Последнее считают настоящими деньгами немалое количество людей.

Хотя на самом деле золотое обеспечение – это архаизм. Дань уважения многовековой истории денежного обращения, на заре которого функции денег выполнял некий универсальный товар. Сначала это могли быть беличьи шкурки, куньи хвосты или редкие ракушки. Затем, с развитием технологий и усложнением товарного обмена появились чеканные монеты – золотые, серебряные и даже медные. А спустя время, возникли бумажные деньги, обеспеченные золотом (ассигнации) и свободно размениваемые на него. Их суть при этом осталась неизменной: ценность товарных денег определялась количеством и ценностью материала, из которого они были изготовлены или которым были обеспечены. Именно необходимость физического обеспечения не позволяла удовлетворять потребности экономических агентов в финансовых ресурсах, при том, что государство могло поправлять свои дела «порчей монеты».

Однако уже в XVII-XVIII веках деньги стали менять свою природу. Произошло это по мере появления и развития специальных посредников в денежном обращении – банков. Их роль поначалу заключалась в кредитовании торговцев, чтобы тем не было нужды таскать с собой мешки с монетой. А затем банки начали кредитовать вообще всех, от королей до простолюдинов, и их бумажные расписки – банкноты – стали полноценными деньгами. Тоже, кстати, обеспеченными – как банковскими резервами (капиталом), так и долговыми обязательствами заемщиков. Деньги из товарных превратились в кредитные, а их эмиссия переместилась от государства в банковский сектор. В итоге объем денежной массы начал определяться резервными требованиями регулятора и спросом экономики на кредит, что позволило преодолеть ограничения, накладываемые необходимостью поддерживать обмен банкнот на золото.

Так продолжалось до конца XX века, когда появление глобального валютного рынка и усложнение финансовых продуктов заставили банки и ЦБ пересмотреть подходы к денежному обращению. На первый план вышло управление активами и пассивами банка в целях поддержания его ликвидности, то есть способности выполнять свои финансовые обязательства. Это сделало денежную эмиссию более гибкой, оставив ее, тем не менее за банковским сектором. Только теперь у банков отпала необходимость в полном резервировании ссуд, поскольку кассовые разрывы могут покрываться за счет межбанковского кредитования.

В итоге потенциальный объем эмиссии денег банками стал неограниченным. Но на практике ограничения существуют как со стороны ЦБ, который управляет процентной ставкой и нормами резервирования, так и со стороны банковского риск-менеджмента, побуждающего менять, например, требования к заемщикам в зависимости от текущей ситуации в экономике и на рынках.

В этой системе денежных отношений резко возросла роль такого фактора, как доверие – и к отдельному банку, и к ЦБ, и к банковской системе в целом. Именно оно стало главным обеспечением современных денег. Именно на его завоевание, поддержание, укрепление нацелены усилия монетарных властей и банковского сектора. И, наконец, именно оно определяет роль и вес национальных денег на глобальных рынках: если участники уверены в надежности и стабильности той или иной валюты, то именно в ней будут вести расчеты и держать резервы.

То есть, доминирующее положение доллара США на денежном рынке основано вовсе не на тоннах золота в Форт-Ноксе и тем более не на мощи семи авианосных флотов Америки. Оно базируется на уверенности миллионов инвесторов в сохранении покупательной способности американской валюты на долгий срок, на привлекательности крупнейшей экономики для инвестиций, на вере в отсутствие неприятных сюрпризов со стороны государства и ФРС. Хотя, конечно, увлечение американских политиков односторонними финансовыми санкциями на репутацию доллара влияет негативно. Поэтому вполне возможно, что государственные или даже частные деньги, основанные на технологии блокчейн, которая сейчас пользуется и широкой популярностью, и высоким доверием, в будущем потеснят американскую валюту. Но это будет уже совсем другая история.

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Сырьевой сектор Казахстана: инвестиции не во благо

Сырьевой сектор Казахстана: инвестиции не во благо

В силу наличия огромных запасов природных ископаемых, в частности, нефти, Казахстан считается одной из самых богатых стран на постсоветском пространстве. Но так ли высок уровень экспорта, чтобы делать такие выводы?

вчера

Инструмент государственной самоликвидации

Инструмент государственной самоликвидации

Реструктуризация внешнего долга Украины, произведенная в 2015 году, может завести страну в очередной экономический кризис. Правительство выдало прежним владельцам еврооблигаций ВВП-варранты на сумму около $3 млрд.

14 октября 2021 г.

Взять сырьем: оправданы ли предположения о начале нового суперцикла

Взять сырьем: оправданы ли предположения о начале нового суперцикла

Мировые цены на нефть, газ, металлы и продовольствие сейчас намного выше, чем до начала пандемии, хотя та еще не побеждена. И рост по многим товарам продолжается. Что движет их котировки вверх? Можно ли говорить о новом сырьевом суперцикле?

13 октября 2021 г.

Care-экономика — главный работодатель будущего

Care-экономика — главный работодатель будущего

Развитие care-экономики — новый тренд для стареющего населения земли. Инвестиции в этом направлении дадут возможность предоставить пожилым людям требуемый сервис, а инвесторам — получить прибыль. Какие направления будут наиболее востребованы? Читайте в нашем материале.

11 октября 2021 г.

e-CNY: сможет ли Китай переформатировать финансовую архитектуру мира

e-CNY: сможет ли Китай переформатировать финансовую архитектуру мира

Пекин пытается создать более благоприятные условия для продвижения собственной альтернативы набирающим популярность криптовалютам — национальному цифровому юаню, проект создания которого запущен еще в 2014 году.

19 июля 2021 г.

Конец финансового рая? В G7 договорились о едином налоге для гигантов

Конец финансового рая? В G7 договорились о едином налоге для гигантов

Пандемия COVID-19 нанесла колоссальный урон экономикам стран. Кроме миллиардов недополученной прибыли, большинство развитых государств столкнулись с беспрецедентными расходами на здравоохранение и социальную сферу.

15 июля 2021 г.

ФРС с гаечным ключом наперевес

ФРС с гаечным ключом наперевес

Июнь 2021 года стал самым жарким месяцем для экономики США за 13 лет. На фоне ограниченного предложения и набирающего силу восстановления экономики индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,9%, а в годовом измерении — на 5,4%. Об этом сегодня, 13 июля, сообщает Reuters. Основной вклад в инфляционную статистику внесли автомобили. На фоне проблем с чипами и недопоставками новых транспортных средств американцы бросились покупать подержанные грузовики и легковушки, цены на которые выросли на 10,5...

13 июля 2021 г.

Оптимизм зашкаливает: в США стартует сезон отчетности

Оптимизм зашкаливает: в США стартует сезон отчетности

Внимание финансистов в эти дни приковано к Уолл-стрит. Там начинается публикация корпоративной отчетности крупных компаний за 2К2021. Цифры покажут состояние бизнеса через год после того, как пандемия ввергла мир в глубокую рецессию. Насколько точными окажутся прогнозы аналитиков? Парад данных Инвесторы на этой неделе проанализируют результаты деятельности таких крупных банков, как JPMorgan Chase & Co и Bank of America, а также тяжеловесов от PepsiCo до Delta Air Lines и UnitedHealth Group. Р...

13 июля 2021 г.

{"type":"article","id":875,"isAuthenticated":false,"user":null}