Время прочтения - 5 мин.
Почему современные деньги не нуждаются в золотом обеспечении, чтобы считаться «настоящими»
И почему
Не нужно золота ему,
Когда простой продукт имеет
А.С. Пушкин,
«Евгений Онегин»
Интеллигентные люди могут говорить обо всем, но три темы они все же не обсуждают – религия, политика и деньги. Последнее, очевидно, в силу неимоверной сложности вопроса.
Хотите загнать ученого-экономиста в тупик – спросите его, что такое деньги? Хотя этот вопрос обсуждается уже более 300 лет, единства по нему нет до сих пор. Даже число функций, которые выполняют деньги, в разных экономических школах различается: то ли три, то ли четыре, то ли пять. Точно также существуют минимум три теории происхождения денег, а уж в рассуждениях о том, откуда они берутся, и вовсе наступает лес дремучий даже для экономически подкованных.
Большинство людей свято уверены, что деньги «печатают» центробанки. Некоторые признают, что и коммерческие банки играют в этом процессе какую-то роль, но никак не главную. При этом все сходятся во мнении, что именно из-за работы «печатного станка» происходят все беды, от инфляции до девальвации. И, наконец, не менее популярна точка зрения, что ничего такого не было бы, будь современные деньги «обеспечены» реальными ценностями, например, золотом. Последнее считают настоящими деньгами немалое количество людей.
Хотя на самом деле золотое обеспечение – это архаизм. Дань уважения многовековой истории денежного обращения, на заре которого функции денег выполнял некий универсальный товар. Сначала это могли быть беличьи шкурки, куньи хвосты или редкие ракушки. Затем, с развитием технологий и усложнением товарного обмена появились чеканные монеты – золотые, серебряные и даже медные. А спустя время, возникли бумажные деньги, обеспеченные золотом (ассигнации) и свободно размениваемые на него. Их суть при этом осталась неизменной: ценность товарных денег определялась количеством и ценностью материала, из которого они были изготовлены или которым были обеспечены. Именно необходимость физического обеспечения не позволяла удовлетворять потребности экономических агентов в финансовых ресурсах, при том, что государство могло поправлять свои дела «порчей монеты».
Однако уже в XVII-XVIII веках деньги стали менять свою природу. Произошло это по мере появления и развития специальных посредников в денежном обращении – банков. Их роль поначалу заключалась в кредитовании торговцев, чтобы тем не было нужды таскать с собой мешки с монетой. А затем банки начали кредитовать вообще всех, от королей до простолюдинов, и их бумажные расписки – банкноты – стали полноценными деньгами. Тоже, кстати, обеспеченными – как банковскими резервами (капиталом), так и долговыми обязательствами заемщиков. Деньги из товарных превратились в кредитные, а их эмиссия переместилась от государства в банковский сектор. В итоге объем денежной массы начал определяться резервными требованиями регулятора и спросом экономики на кредит, что позволило преодолеть ограничения, накладываемые необходимостью поддерживать обмен банкнот на золото.
Так продолжалось до конца XX века, когда появление глобального валютного рынка и усложнение финансовых продуктов заставили банки и ЦБ пересмотреть подходы к денежному обращению. На первый план вышло управление активами и пассивами банка в целях поддержания его ликвидности, то есть способности выполнять свои финансовые обязательства. Это сделало денежную эмиссию более гибкой, оставив ее, тем не менее за банковским сектором. Только теперь у банков отпала необходимость в полном резервировании ссуд, поскольку кассовые разрывы могут покрываться за счет межбанковского кредитования.
В итоге потенциальный объем эмиссии денег банками стал неограниченным. Но на практике ограничения существуют как со стороны ЦБ, который управляет процентной ставкой и нормами резервирования, так и со стороны банковского риск-менеджмента, побуждающего менять, например, требования к заемщикам в зависимости от текущей ситуации в экономике и на рынках.
В этой системе денежных отношений резко возросла роль такого фактора, как доверие – и к отдельному банку, и к ЦБ, и к банковской системе в целом. Именно оно стало главным обеспечением современных денег. Именно на его завоевание, поддержание, укрепление нацелены усилия монетарных властей и банковского сектора. И, наконец, именно оно определяет роль и вес национальных денег на глобальных рынках: если участники уверены в надежности и стабильности той или иной валюты, то именно в ней будут вести расчеты и держать резервы.
То есть, доминирующее положение доллара США на денежном рынке основано вовсе не на тоннах золота в Форт-Ноксе и тем более не на мощи семи авианосных флотов Америки. Оно базируется на уверенности миллионов инвесторов в сохранении покупательной способности американской валюты на долгий срок, на привлекательности крупнейшей экономики для инвестиций, на вере в отсутствие неприятных сюрпризов со стороны государства и ФРС. Хотя, конечно, увлечение американских политиков односторонними финансовыми санкциями на репутацию доллара влияет негативно. Поэтому вполне возможно, что государственные или даже частные деньги, основанные на технологии блокчейн, которая сейчас пользуется и широкой популярностью, и высоким доверием, в будущем потеснят американскую валюту. Но это будет уже совсем другая история.
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
