Время прочтения - 5 мин.
Все мы слышали о том, какой огромный и ужасный государственный долг США. С приходом пандемии и активным включением печатного станка заголовки крупных СМИ активно принялись пугать американцев и радовать мир заявлениями о том, что «Вашингтон живет в кредит» и «Все рухнет, когда деньги придется возвращать».
А вот и мемы подоспели — кто-то даже создал целый сайт, где, потянув за ползунок скорости, можно понаблюдать за судорожным процессом создания все новых и новых зеленых банкнот. Забавно.
Неужели все на самом деле так плохо? Правда ли, кто Китай тайно скупает облигации Трежерис? Разберемся в нашем материале.
Что такое государственный долг?
Государственный долг — это публичный и внутригосударственный долг федерального правительства. Он также называется суверенным долгом или долгом страны.
Он состоит из двух видов займов:
- Долги, взятые у публичных представителей, которые становятся покупателями облигаций. Ими могут быть граждане страны, международные инвесторы и иностранные правительства.
- Внутригосударственный долг, который федеральное правительство передает другим правительственным ведомствам. Он часто финансирует государственные и гражданские пенсии. Примером может служить Фонд социального страхования США (Social Security Trust Fund).
При помощи заимствованных средств Федеральное правительство оплачивает расходы оборонной промышленности, здравоохранения, стимулирует производственный сектор. Благодаря этому появляются новые рабочие места, и вырастает уровень потребительской активности. Это стимулирует экономику страны.
Все звучит прекрасно, не так ли? Вы даете своим гражданам и другим инвесторам красивые бумаги, получаете взамен деньги, отстраиваете инфраструктуру, инвестируете в производство, получаете прибыль… Затем отдаете долг, и дальше продолжаете свое развитие. Профит!
Но не все так просто. Почему-то в последние 20 лет государственный долг США совсем не уменьшается, а лишь увеличивается. Это можно увидеть на графике ниже.
Федеральное правительство увеличивает долг всякий раз, когда тратит больше, чем получает в виде налоговых поступлений. Каждый год дефицит бюджета добавляется к долгу. Каждый профицит бюджета вычитается. Профициты, судя по всему, финансовая система США явно видит не часто…
А вот еще один интересный график. Вы видите процент соотношения госдолга и ВВП страны. На данный момент, как и в 40-х, займы превышают объем валового продукта США.
Но если после достижения такого значения почти век назад госдолг начали быстро сокращать, то сейчас этого и близко не происходит.
Постоянно растущий государственный долг постепенно снижает экономический рост в долгосрочной перспективе.
Кто же держит США за горло?
$26,45 триллиона. Именно столько на дату 2 июля составляет государственный долг США. Ответсвенно предоставляет информацию о его росте департамент Трежерис страны. Из чего же он состоит?
Две трети американского долга — это казначейские векселя, векселя и облигации, принадлежащие публичным представителям. В их число входят инвесторы, Федеральная Резервная Система и иностранные правительства.
Одна треть — это государственные ценные бумаги, принадлежащие федеральным агентствам:
- Целевому фонду социального обеспечения;
- Федеральным пенсионным фондам государственных служащих;
- Военным пенсионным фондам.
Важный момент. Многие люди не знают, что именно Фонд социального страхования (Social Security Trust Fund) владеет большей частью государственного долга.
Вот категории социального обеспечения, куда уходит госдолг США:
- Целевой фонд социального обеспечения и Федеральный целевой фонд страхования на случай инвалидности: $2,89 трлн.
- Управление пенсионного обеспечения персонала: $927,9 млрд.
- Военный пенсионный фонд: $924,5 миллиарда (это стало большой проблемой в финансировании обороны нашей страны и, как ожидается, будет только расти)
- Medicare, в которую входят Федеральный целевой фонд медицинского страхования и Федеральный целевой фонд дополнительного медицинского страхования: $309 млрд.
- Все остальные пенсионные фонды: $262 млрд.
- Денежные средства в кассе для финансирования операций федерального правительства: $681,7 млрд.
Таким образом, истинным владельцем самого большого в мире долга являются граждане США.
Но глобально все, по-прежнему, невесело
Сумма займов настолько велика, что, даже продав всю продукцию отечественных заводов, произведенную за год, страна не сможет ее погасить. К счастью для правительства США, иностранные инвесторы, такие как Китай и Япония, продолжают покупать казначейские обязательства в качестве безопасной инвестиции. Это поддерживает низкие процентные ставки, а инвесторы все еще верят в силу доллара и мощь американской экономики.
Хотя это, возможно, долго не продлится. По словам экспертов JPMorgan Chase&Co, инвесторы должны быть более избирательными в течение следующих шести месяцев.
Аналитики советуют продать доллар и отдать предпочтение валютам G-10 с сильными позициями, такими как шведская крона или японская иена, и валютам с высокой доходностью — тот же мексиканский песо, российский рубль и индонезийская рупия. Какую-то часть активов стоит держать в золоте, так как оно наиболее эффективно в условиях низкой реальной доходности.
Источники: thebalance, brrr.money, treasurydirect
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное