Светлые перспективы «черного золота»

Светлые перспективы «черного золота»

24.07.2020

Время прочтения - 5 мин.

Продолжат ли мировые цены на нефть восстанавливаться после весенних обвалов

В начале нынешнего года нефтяные цены преподнесли неприятные сюрпризы. Сначала под воздействием массовых опасений в связи с пандемией новой коронавирусной инфекции, а также ввиду разногласий в картеле ОПЕК+, котировки контрактов на сырую нефть за считанные недели опустились почти до нуля (а по сорту WTI и вовсе ушли в область отрицательных значений). А затем столь же быстро отыграли значительную часть падения, хотя вызвавшая весеннюю панику глобальная вспышка COVID-19 не только не побеждена, но распространяется по миру еще активнее, чем прежде. Сейчас ею охвачена значительная часть США, а также Индия, ЮАР и Латинская Америка, при этом показатели заболеваемости чуть ли не ежедневно бьют рекорды массовости.

график цены brent

Оправдан ли оптимизм инвесторов в отношении нефти, или же их радость преждевременна, а мир вскоре ждет новый обвал нефтяных котировок?

Для ответа на этот вопрос необходимо вспомнить, почему стремглав полетели вниз нефтяные цены, и что стало залогом их восстановления до нынешних уровней.

Если говорить о предпосылках падения, то главными из них были две. Первая – это обоснованные сомнения в перспективах потребления сырой нефти и нефтепродуктов в условиях, когда карантинные меры против SARS-CoV-2, почти синхронно введенные в развитых странах, существенно снизили деловую активность в реальном секторе, а также на воздушном и наземном транспорте –основных потребителях нефти. Дополнительным источником опасений выступала ситуация в Китае, где крупные промышленные кластеры сократили выпуск из-за пандемии, что также снизило потребность в нефтяном сырье.

Вторым фактором, обусловившим глубину падения нефтяных котировок, стали разногласия внутри неформального картеля ОПЕК+ (13 стран-членов Организации + Россия, Казахстан и Азербайджан). Поводом для споров послужила как раз мировая ситуация с коронавирусной инфекцией и возможные меры по реагированию на нее со стороны производителей нефти. В какой-то момент острые противоречия не только привели к приостановке прежних соглашений по квотированию нефтедобычи, но и породили торговые войны на европейском и азиатском рынках.

К настоящему времени обе причины, загнавшие нефтяные цены к шокирующим минимумам, хотя бы частично преодолены. Новая сделка в рамках ОПЕК+ была заключена в апреле, и к ней в той или иной мере присоединились независимые производители нефти, в том числе США, Канада и Мексика. Более того, дисциплина внутри картеля заметно упрочилась. Параллельно в развитых странах началось поэтапное снятие коронавирусных ограничений, вызвавшее некоторый рост деловой активности как на производстве, так и на транспорте.

Безусловно, о восстановлении «докоронавирусных» уровней выпуска в промышленности, а также прежних объемов перевозок грузовым и пассажирским транспортом говорить еще очень рано. Существующие на сегодняшний день макроэкономические прогнозы также свидетельствуют о рецессии в мировой экономике, выход из которой большинством экспертов откладывается на 2021 год. Это объективно снижает потребность в топливных ресурсах.

С другой стороны, значительное и резкое сокращение добычи нефти в рамках апрельской сделки ОПЕК+ не могло не сыграть на восстановление баланса между предложением и спросом на нефтяном рынке. Более того, последний растет даже более высокими темпами, чем ожидали скептики, тогда как прежние ограничения, похоже, все-таки вызвали некоторый дефицит предложения. Пока он виден в основном в сокращении избыточных запасов, сделанных в период «дешевой нефти». Но быстрое увеличение потребности в бензине – предварительные данные указывают, что в странах, выходящих из локдаунов, растет пробег личного автотранспорта – может дополнительно стимулировать восстановление спроса.

Вместе с тем сделка ОПЕК+ предусматривает поэтапное увеличение добычи уже в текущем году. Начиная с августа, суммарная квота возрастет на 1,9 млн баррелей в сутки. Однако крупнейшие производители, такие как РФ и Саудовская Аравия, планируют в августе сохранить объем экспорта нефти на текущих уровнях, чтобы в первую очередь удовлетворить внутренний спрос. Кроме того, ряд отраслевых экспертов полагают, что не все законсервированные скважины удастся быстро «вернуть в строй», и добыча, например, в России еще не скоро восстановится до прежнего уровня, даже если все лимиты будут отменены.

Еще один фактор влияния на нефтяные цены – пандемическая ситуация в мире. Хотя она продолжает оставаться серьезной: в одних странах очень быстро растет заболеваемость COVID-19, в других сохраняются риски «второй волны» в осенне-зимний период, отношение к инфекции заметно изменилось. Во-первых, за последние полгода накоплен огромный опыт лечения и, главное, профилактики этой все еще очень опасной болезни. Пожалуй, уже можно рассчитывать, что для купирования новых вспышек не потребуется локдаунов, а удастся обойтись точечными мерами в группах риска и соблюдением социального дистанцирования.

Во-вторых, часть населения, по оценкам от 5% до 20%, уже обрела иммунитет к коронавирусу. Это снизит темпы заболеваемости, что позволит избежать как перегрузки систем здравоохранения, так и серьезных мер по изоляции масс населения. В-третьих, большие надежды связываются сейчас с разработкой вакцины против SARS-CoV-2, и в этой сфере достигнуты первые успехи. Не исключено, что массовая вакцинация может начаться уже до конца года.

Перечисленное дает надежду, что экономические последствия у «второй волны» окажутся намного меньшими, чем у «первой». А это, в свою очередь, позволяет рассчитывать, что глобальный спрос на нефть, претерпев определенную трансформацию – например, больше потребности в бензине и дизеле, меньше в керосине и мазуте – сохранится на достаточно высоком уровне. Наконец, last but not least, нельзя не учитывать мощных усилий центробанков по наполнению рынков денежной ликвидностью: это обычно толкает цены товаров вверх.

Все эти факторы вместе взятые, пожалуй, позволят нефтяным ценам до конца года не только закрепиться на текущих рубежах, но и продвинуться повыше. Впрочем, вопрос о том, вернется ли «черное золото» к отметке $100 за баррель и более, остается весьма спорным…

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Ситуация в Украине и рост цен на нефть пошли на пользу Saudi Aramco

Ситуация в Украине и рост цен на нефть пошли на пользу Saudi Aramco

Национальная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco заявила, что ее чистая прибыль выросла более чем на 80% — до максимума в первом квартале. Это свидетельствует о том, что некоторые из крупнейших в мире государственных производителей энергии извлекают выгоду из ценового бума, ускоренного вторжением России в Украину. Квартальная прибыль увеличилась до $39,5 млрд за квартал, в течение которого Саудовская Аравия, де-факто лидер Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), продолжала откл...

сегодня

На фоне высокой инфляции Пауэлл утвержден на второй срок

На фоне высокой инфляции Пауэлл утвержден на второй срок

Сенат США утвердил кандидатуру Джерома Пауэлла на должность Председателя Федеральной резервной системы (ФРС) на второй четырехлетний срок. Он обещает быть таким же трудным, как и предыдущий, поскольку регулятор сталкивается с самой высокой инфляцией за 40 лет. Об этом сообщает The Wall Street Journal. Кандидатура Пауэлла, одобренная в четверг, 12 мая, 80 голосами против 19, в течение нескольких месяцев находилась на пути к утверждению со стороны обеих партий, несмотря на беспокойство по поводу...

13 мая 2022 г.

Инфляция в США упала впервые за 8 месяцев

Инфляция в США упала впервые за 8 месяцев

Инфляция в США упала до 8,3% в годовом исчислении в апреле, но осталась близкой к самым высоким темпам роста за четыре десятилетия. Об этом пишет The Wall Street Journal со ссылкой на Министерство труда США. Показатель индекса потребительских цен Минтруда в прошлом месяце ознаменовал первое падение инфляции за восемь месяцев по сравнению с 8,5% год к году в марте. Снижение произошло в основном из-за небольшого падения цен на бензин в апреле, которые с тех пор достигли нового максимума.  В осно...

12 мая 2022 г.

Запретить нельзя майнить!

Запретить нельзя майнить!

Как только международные санкции против России вступили в силу, мировое сообщество едва ли не сразу заговорило и о способах уклонения от них. В числе этих способов все чаще упоминаются возможности, предоставляемые стране с помощью майнинга криптовалют.

11 мая 2022 г.

Странам ЕС дадут полгода на отказ от российской нефти

Странам ЕС дадут полгода на отказ от российской нефти

Евросоюз (ЕС) в рамках новых санкций в отношении России из-за вторжения в Украину может закрепить отказ от российской нефти в течение шести месяцев и запрет импорта нефтепродуктов к концу года. Об этом сообщает газета WSJ со ссылкой на собственные источники.  Как отмечает издание, для Венгрии и Словакии сроки будут увеличены: страны получат 20 месяцев на отказ от нефтяного импорта из России. Аналогичные льготы могут предоставить также Чехии и Болгарии. Помимо этого, ЕС в рамках нового пакета м...

4 мая 2022 г.

{"type":"article","id":886,"isAuthenticated":false,"user":null}