Волшебная пилюля для инвестора

Волшебная пилюля для инвестора

19.08.2020

Время прочтения - 5 мин.

Определились лидеры глобальной «гонки вакцин» против CoVID-19: можно ли на этом сыграть?

Россия одной из первых в мире официально зарегистрировала вакцину против новой коронавирусной инфекции и уже получила на нее заказы из нескольких стран. Что это значит для инвестора в российские активы?

Президент РФ Владимир Путин торжественно объявил о том, что в стране зарегистрировали первую в мире вакцину от коронавирусной инфекции CoVID-19. Ее создали в Национальном исследовательском центре эпидемиологии и микробиологии им. Н.Ф. Гамалеи (НИЦЭМ) на базе двух штаммов безопасных для человека аденовирусов — в них методами генной инженерии встроили участок РНК вируса SARS-CoV-2. Это позволяет, исключив риск заражения новой инфекцией, вырабатывать антитела и формировать относительно стойкий иммунитет к опасному заболеванию.

По сообщениям российского Минздрава, результаты клинических испытаний (правда, проведенные на крайне малой выборке участников — всего 38 человек) показали эффективность и безопасность вакцины, получившей торговое наименование «Спутник .

Сама регистрация потребовалась, чтобы иметь возможность провести более широкие исследования уже на тысячах участников. Тем не менее, в НИЦЭМ заговорили о возможности выпуска до конца года 10 млн доз «Спутника» для проведения массовой вакцинации россиян. И на этом фоне появились сообщения, что российской вакциной заинтересовались более чем в 20 странах мира. То есть, мощный и, главное, долгосрочный спрос (пока говорится о предзаказах на 1 млрд доз) ей уже обеспечен.

Тут возникает вполне естественный вопрос о том, какие возможности «Спутник V» открывает для инвесторов в российские активы. Скажем, повысит ли инновационный препарат престиж России и, соответственно, популярность российских активов, особенно из высокотехнологичных отраслей? Много ли выиграют от этого «смежники» – производители компонентов, упаковки, шприцев, тестов и т.п.? Кто получит огромные госзаказы на производство уже популярного товара? И, главное, можно ли на всем этом сыграть?

Некоторые уже попытались. Например, сразу после сенсационного заявления Владимира Путина акции АФК Система взлетели на 5%. Дело в том, что завод, где начнется производство вакцины, принадлежит компании Alium Group, дочерней структуре АФК. На пике эйфории бумаги вырастали и на 10%, но затем несколько скорректировались вниз, и сейчас держатся на 7% выше уровня «до вакцины». Штука в том, что их цена всё равно ниже, чем три с половиной года назад, когда возникли проблемы у Владимира Евтушенкова, и по совокупной динамике они заметно уступают индексу Мосбиржи.

Это – наглядное напоминание о «специфических» рисках российских акций. Но есть и другие подводные камни. В частности, российский «Спутник V» – это вовсе не самая первая зарегистрированная вакцина от CoVID-19 в мире.

Россию здесь опередили китайцы. Свою CanSinoBio производства CanSino Biologics они зарегистрировали месяцем раньше, хотя и с примечанием — «для ограниченного использования на людях». Ее предлагают военным и представителям групп профессионального риска — медработникам, учителям, водителям. Кроме того, клинические испытания данной вакцины (Фаза III) проводятся сейчас в Саудовской Аравии, а заявленный потенциал производства — сотни миллионов доз.

И это еще не все. Третью фазу клинических испытаний – «Спутник V» обошелся при регистрации даже без полноценной Фазы II – проходят сейчас минимум полдюжины вакцин китайского, американского и европейского производства. Нужно напомнить, что в развитых странах ни один фармпрепарат, не доказавший эффективность и безопасность по итогам испытаний Фазы III, не может быть рекомендован к применению. Соответственно, все эти вакцины-конкуренты способны уже в обозримом будущем обойти российский продукт на самых перспективных рынках — западных.

Наконец, немаловажным является наличие производственных мощностей. В России говорят о скорой возможности наладить выпуск «Спутника» в объеме 1-1,5 млн доз в месяц. Китайские компании заявляют о программах производства на сотни миллионов доз ежегодно (при условии успешного прохождения Фазы III клинических испытаний), а американский концерн AstraZeneka обещает выпускать по 1 млрд доз своей вакцины AZD1222 и уже законтрактовал продажу 100 млн доз правительству США до начала следующего года.

Иными словами, российская вакцина не сможет составить серьезной конкуренции продукции более продвинутых в промышленном отношении стран. В такой ситуации на негативный PR в западных СМИ можно не обращать внимания: Россия физически не в состоянии удовлетворить даже малой толики глобального спроса на «панацею» от CoVID-19. И получит весьма скромную долю в доходах от продажи чудодейственной прививки.

В этой связи ставка на российский фармсектор и связанные с ним компании не то, чтобы обречена на неудачу, но и какой-то гигантской прибыли не сулит. Даже если бумаги АФК Система или Фармстандарта еще подрастут после начала прививок, им вполне можно найти разумные альтернативы. Возможно, еще более доходные, либо менее рискованные.

Да, «коронакризис» открыл новые возможности для инвесторов, обвалив котировки акций многих неплохих компаний. Некоторые из них остаются до сих пор недооцененными из-за сильного давления нынешнего кризиса, но сохраняют при этом как финансовую устойчивость, так и бизнес-потенциал. Не исключено, что они не только выстоят, но и займут более выгодное положение в отрасли, ведь часть конкурентов уйдет с рынка. При анализе есть смысл обращать внимание на долговую нагрузку, драйверы для восстановления, системную значимость компании и возможность ее господдержки.

Еще одна идея связана с возникшим на фоне масштабной денежной эмиссии центральных банков, пытающихся помочь преодолению «коронакризиса», трендом на рост золота и других драгметаллов. Многие прогнозируют, что он будет носить долгосрочный характер. В фаворе, таким образом, оказываются бумаги горнодобывающих компаний. Впрочем, и здесь надо быть разборчивым, анализируя как сам бизнес, так и рыночную конъюнктуру.

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Власти РФ обещают не давить на криптосферу, а МВФ боится, что биткоин подорвет стабильность

Власти РФ обещают не давить на криптосферу, а МВФ боится, что биткоин подорвет стабильность

В середине текущей недели МВФ представил новый доклад, в котором рассказал о рисках признания биткоина легальным платежным средством, а российские власти выражают озабоченность в связи с деятельностью подпольных майнеров.

13 октября 2021 г.

Care-экономика — главный работодатель будущего

Care-экономика — главный работодатель будущего

Развитие care-экономики — новый тренд для стареющего населения земли. Инвестиции в этом направлении дадут возможность предоставить пожилым людям требуемый сервис, а инвесторам — получить прибыль. Какие направления будут наиболее востребованы? Читайте в нашем материале.

11 октября 2021 г.

$33 млрд оценки: Revolut стал самым дорогим финтех-стартапом Британии

$33 млрд оценки: Revolut стал самым дорогим финтех-стартапом Британии

Июльский раунд финансирования обеспечил необанку $800 млн инвестиций и звание самого ценного представителя финансовой индустрии Туманного Альбиона. Вдумайтесь, открытый 6 лет назад Revolut сегодня стоит больше учрежденного в 1690 году гиганта Barclays. За счет собранных капиталов руководство базирующейся в Лондоне компании намерено финансировать ее глобальную экспансию, а особый интерес представляют рынки США и Индии. Финтех инвесторов манит   Благодаря инвестициям от SoftBank Vision Fund...

15 июля 2021 г.

Месторождения-зомби оживают на буме спроса на металл

Месторождения-зомби оживают на буме спроса на металл

Взлет стоимости сырьевых товаров породил удивительный тренд: рудники, давно списанные со счетов владельцами как откровенно нерентабельные, неожиданно получают вторую жизнь и начинают вновь приносить достойную прибыль их реаниматорам. Глобальное восстановление экономики служит мощным стимулом для добывающих компаний Европы, Австралии и ЮАР. Сегодня инвесторы готовы финансировать возрождение прежде убыточных проектов. Как выяснилось, это не только не слишком затратно, но и достаточно доходно. И...

14 июля 2021 г.

Инвестиции в соучастников 5G-революции — Micron и Broadcom

Инвестиции в соучастников 5G-революции — Micron и Broadcom

По оценкам Strategy Analytics, до конца декабря на планете будет продано 624 млн смартфонов пятого поколения. Самое время пополнить портфель акциями ключевых бенефициаров емкого глобального рынка. На это звание сегодня претендуют Micron Technology (NASDAQ: MU) и Broadcom (NASDAQ: AVGO). Без них перспективы глобальной революции выглядят не такими впечатляющими.

14 июля 2021 г.

Инвестор на распутье

Инвестор на распутье

Куда на фоне постпандемийного восстановления крупнейшей в мире экономики двинется фондовый рынок, для которого даже беспрецедентная за 100 лет инфекция, вызвавшая хаос в реальном секторе, не стала серьезным барьером на пути к дальнейшему росту — все еще под вопросом.

12 июля 2021 г.

Демографический взрыв: единороги растут как грибы после дождя

Демографический взрыв: единороги растут как грибы после дождя

Молодые компании с капитализацией более $1 млрд стали вожделенной добычей инвесторов. В первом полугодии в покупку миноритарных долей в наиболее перспективных частных фирмах мира венчурные капиталисты вложили почти $300 млрд. Благодаря щедрому финансированию количество стартапов-единорогов во втором квартале выросло на 136. Это выше результата, зафиксированного за весь 2020 год. Установлен очередной важный рекорд, констатирует аналитический сервис CB Insights. Единорогам — дорогу В первом пол...

9 июля 2021 г.

На пределе возможностей: «малыши» пытаются взять высоту

На пределе возможностей: «малыши» пытаются взять высоту

Акции компаний с невысокой капитализацией агрессивно дорожают с минувшей осени. Многие инвесторы ожидают, что к декабрю они обновят максимумы. Индекс «малышей» Russell 2000 завершил июнь в плюсе. Прирост индикатора наблюдался на протяжении последних девяти месяцев — и это самый длинный забег с декабря 1986 года. А с сентября 2020 г. он увеличился на 49%. Веру в быстрое восстановление экономики вселяет в трейдеров продолжающаяся в США вакцинация. Именно поэтому мы наблюдаем такое стремительно...

8 июля 2021 г.

{"type":"article","id":1031,"isAuthenticated":false,"user":null}