Время прочтения - 4 мин.
2020 год войдет в новейшую историю как один из самых турбулентных, ведь мартовский обвал рынков обернулся грандиозными потерями для многих инвесторов.
Пандемия вынуждала государства вводить разнообразные режимы ограничений — вплоть до тотального локдауна — ради замедления темпов распространения COVID-19. А такие меры препятствуют уверенному восстановлению экономики.
Экспертное сообщество разделилось на два лагеря: оптимисты из Bank of America считают, что в 2021 году рынки и экономики ожидает стремительный рост, а скептики из Deutsche Bank прогнозируют сохранение негативного тренда надолго.
4 драйвера нового прорыва от Bank of America
Здоровый оптимизм излучают аналитики Bank of America. Они опубликовали доклад, в котором анонсируют более решительные темпы восстановления глобального рынка в первой половине 2021 года.
Эксперты напоминают: в марте американский фондовый рынок обвалился почти на 35%. Однако в последующие месяцы акции смогли отыграться, продемонстрировав 15% прирост. И это отличный результат даже по сравнению с суровым кризисом 1928 года, когда доходность бумаг достигала 8%, констатирует Business Insider со ссылкой на доклад Bank of America.
2020 год демонстрирует мобильность мировой экономики и ее способность развиваться даже после таких шоковых падений, как весенний «Черный четверг».
В своих расчетах Bank of America опирается на четыре ключевых драйвера роста мирового рынка в будущем году.
1. Общая позитивная тенденция
Индекс S&P 500 прибавлял на протяжении 26 недель. В минувший понедельник этот показатель завершил сессию на отметке 3 691,17 пункта.
Достойную результативность демонстрирует и другой важный индикатор деловой активности — Nasdaq. Глобальные индексы тоже быстро оправились от мартовских потерь и вернулись к росту даже на фоне пандемии.
2. Фактор сезонности
Декабрьский подъем фондового рынка должен внушать оптимизм инвесторам. Именно в этом месяце можно получить самую высокую доходность в уходящем году, говорят аналитики.
Bank of America ожидает более уверенного роста в первом квартале 2021 года с одной важной оговоркой — «если по итогам декабря акции покажут максимальную результативность». В этом случае самым перспективным месяцем станет январь, прогнозируют эксперты инвестбанка.
3. Позитивный настрой
Крупные игроки на данный момент воздерживаются от агрессивного завершения декабря: они настроены на продолжение активной торговли в 2021 году.
Соответственно, тревожных сигналов пока нет. Напротив, Bank of America прогнозирует сохранение торгов в зеленой зоне, так как в стане спекулянтов и управляющих активами доминируют позитивные настроения.
Чистые длинные позиции управляющих активами еще очень далеки от пиковых значений S&P 500, а это говорит о том, что капиталовложения в активы будут расти как минимум в течение еще нескольких месяцев, отмечает BofA.
4. Масштабная экспансия
Растет число акций, демонстрирующих восходящую динамику. Это говорит о том, что подобные инструменты позитивно воспринимаются инвесторами.
Новый прорыв не за горами, так как усилилась привлекательность бумаг компаний с малой капитализацией. Рост фондового рынка в четвертом квартале 2020 года показал, что потенциал для очередного прорыва все еще сохраняется. «Быки» явно контролируют рынок и будут толкать его к новым максимумам.
Deutsche Bank: но «пузырей» никто не отменял
Среди экспертов достаточно и скептиков, сомневающихся в сохранении долгосрочного тренда на рост акций. В их числе стратег Deutsche Bank Джим Рид. Он опубликовал докладную записку, в которой уделяет особое внимание «агрессивной накачке» рынка.
Коэффициент CAPE (или коэффициент Роберта Шиллера) опасно ползет вверх – к «пузырям»
По его мнению, аналогичная ситуация наблюдалась перед печально известным крахом 1929 года. Соотношение прибыли и цен на бумаги S&P 500 (коэффициент CAPE) сейчас находится на самой высокой точке с момента образования так называемого «пузыря доткомов» в начале 2000-х годов.
Так, в минувший понедельник коэффициент CAPE достиг 33,71, а до рекордного уровня в 44,19 он взлетал в декабре 1999 года. По мнению Рида, рынок раздувается за счет притока капитала в технологические акции, и повышение индикатора CAPE отражает общую тревожную тенденцию.
Впрочем, инвесторы пока не обращают на этот сигнал ни малейшего внимания. Они продолжают накачивать фондовый рынок в надежде на то, что появление вакцины от COVID-19 создаст условия для возвращения к привычному образу жизни и восстановлению глобальной экономики.
Источники: Bank of America, Business Insider, Тradingview, Multipl
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
