Экономисты что-то недоговаривают

Экономисты что-то недоговаривают

05.04.2021

Время прочтения - 4 мин.

Рассуждая о самом стремительном экономическом росте более чем за полвека, эксперты вынуждены признавать — выздоровеют не все. Другими словами, мир еще больше разделится на сильных и слабых.

Еще один экспертный прогноз, на этот раз от Bloomberg Economics, обещает глобальной экономике в 2021 году прирост на 6,9% — самый быстрый показатель с 1960-х. При этом перспективы отдельных государств очень сильно отличаются друг от друга.

Раздвоение роста

Это несоответствие уже отразилось в результатах развития мировой экономики за 1К2021 года. При общем росте в 1,3% имеем быстрое восстановление США и продолжающийся экономический спад во Франции, Германии, Италии, Великобритании и Японии. Да и на развивающихся рынках Бразилия, Россия и Индия пока заметно уступают Китаю.

Эксперты делают вывод: по сравнению с кризисом 2008 года нынешнее восстановление выглядит однобоко всего лишь потому, что темпы распространения вакцин и масштабы финансовой поддержки различаются в разных странах.

«Хотя в целом перспективы улучшились, они опасно расходятся. Вакцины пока доступны не всем и не везде. Слишком много людей продолжают сталкиваться с потерей рабочих мест и ростом бедности. Слишком велико число отстающих стран», — заявила на прошлой неделе директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева.

В результате могут потребоваться годы на то, чтобы отстающие полностью оправились от пандемии и присоединились к победителям — США и Китаю. Как бы то ни было, в МВФ признали, что к 2024 году мировое производство будет по-прежнему на 3% ниже, чем прогнозировалось до пандемии. И более всего пострадают государства, зависимые от сферы услуг и туризма.

Вливания дороги, но полезны

По мнению бывшего сотрудника ФРС Натана Шитса, возглавляющего сейчас отдел глобальных экономических исследований PGIM Fixed Income, на этой неделе США будут использовать виртуальные встречи МВФ и Всемирного банка, чтобы убедить другие страны в необходимости дальнейшей поддержки собственной экономики.

По пути мощного восстановления: в марте в экономике США создано 916 000 новых рабочих мест — максимум с августа 2020 г. Источник — Bloomberg

Однако сторонникам такой политики придется столкнуться с традициями строгой бюджетной дисциплины и налоговых ограничений, как, например, в Германии. Кроме того, США однозначно получат упреки в свой адрес. В частности, их стратегия оздоровления привела к подорожанию займов для государств, которые особенно нуждаются в дополнительных вливаниях. И к этим критикам прибавятся голоса тех, кто считает, что вакцины против COVID-19 разделены неравноправным образом.   

Сейчас политика центробанков расходится. Одни, как ФРС и ЕЦБ, продолжают держать низкими учетные ставки и реализуют программы выкупа активов. Другие — такие как Турция, РФ и Бразилия — вынуждены были поднять ставки из-за опасения неконтролируемого роста инфляции и угрозы оттока капитала.

Изображение выглядит как картаАвтоматически созданное описание

Решения по учетной ставке-2021: в марте Турция, Россия и Бразилия повысили стоимость заемных средств. Источник — Bloomberg

«За последние 20–25 лет я не видел большего разрыва в ожидаемых результатах США и других развитых стран по сравнению с развивающимися рынками. Отчасти это связано с неравномерностью распространения вакцины. Но многое также зависит от выбора экономической политики, которую проводят разные государства», — утверждает главный экономист JPMorgan Chase & Co Брюс Касман.

Должникам здесь не место

«Стимулирование от Байдена — это палка о двух концах. Повышение долгосрочных процентных ставок в США ужесточит глобальные финансовые условия. Возникнут последствия, и странам, погрязшим в долгах ради борьбы с пандемией, будет гораздо сложнее своевременно обслуживать долговые обязательства», — вторит ему Мори Обстфельд, бывший главный экономист МВФ, а сегодня старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона.

Как утверждает глава отдела исследований мировых рынков в Nomura Holdings в Сингапуре Роб Суббараман, Бразилия, Колумбия, Венгрия, Индия, Мексика, Польша, Филиппины и ЮАР опасаются проводить слишком гибкую политику.

«Центробанки крупных развитых государств экспериментируют в стремлении проверить, насколько сильно они могут разогреть экономику до того, как инфляция станет проблемой. В этой связи центральные банки развивающихся стран обязаны проявлять особую осторожность. Однако в следующем цикле повышения ставок развивающиеся страны должны будут предпринимать такие меры раньше развитых государств, а не следовать за ними», — считает Суббараман.

 

Источник: Bloomberg

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Инвестиционная стратегия Большой Нефти: акционеры важнее потребителей

Инвестиционная стратегия Большой Нефти: акционеры важнее потребителей

Война в Украине и западные санкции на экспорт углеводородов из России должны расшевелить нефтяных гигантов и заставить их спешно нарастить траты на расширение добычи. Однако в этот раз все может произойти иначе...

23 июня 2022 г.

Путь на юг рублю открыт: воспользуется ли он заманчивым предложением?

Путь на юг рублю открыт: воспользуется ли он заманчивым предложением?

Курс доллара к рублю достиг в мае локального «дна» и, оттолкнувшись от него, пошел наверх. Но не так уж высоко забрался. Какие факторы движут российским валютным рынком в условиях все новых и новых западных санкций?

22 июня 2022 г.

Аналитики ждут неминуемую рецессию в США в 2022 году

Аналитики ждут неминуемую рецессию в США в 2022 году

По мнению экономистов финансовой компании Nomura Holdings Inc, экономика США, вероятно, впадет в легкую рецессию к концу 2022 года, поскольку Федеральная резервная система (ФРС США) повышает ставки, чтобы обуздать инфляцию.  Nomura предупреждает, что финансовые условия ужесточатся, настроения потребителей ухудшатся, а перспективы глобального роста станут еще более мрачными.  «Учитывая быстрое замедление темпов роста и приверженность ФРС делу восстановления ценовой стабильности, мы считаем, ч...

20 июня 2022 г.

Ипотечные ставки в США достигли максимума с 2008 года

Ипотечные ставки в США достигли максимума с 2008 года

Ставки по ипотечным кредитам в США достигли самого высокого уровня за более чем 13 лет, что является последним признаком рыночных волнений, связанных с политикой Федерального резерва по снижению инфляции. Об этом сообщает WSJ. Средняя ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной процентной ставкой выросла до 5,78%, сообщил ипотечный финансовый гигант Freddie Mac, что является самым высоким уровнем с ноября 2008 года и значительно выше 3,11%, зафиксированных в конце 2021 года. На прошлой неделе F...

17 июня 2022 г.

Американцы разбогатели за счет жилья

Американцы разбогатели за счет жилья

Двузначный рост цен на недвижимость в США вытеснил с рынка некоторых потенциальных домовладельцев. Вместе с тем подорожание жилья способствует увеличению собственного капитала американцев, которые уже им владеют.

15 июня 2022 г.

{"type":"article","id":1377,"isAuthenticated":false,"user":null}