Время прочтения - 4 мин.
Федеральная резервная система решила не изобретать колесо стимулирования деловой активности и пошла по проверенному пути. Регулятор объявил о сохранении учетной ставки в пределах 0–0,25% годовых, опубликовав соответствующее заявление. Аналитики заранее прогнозировали неизменность стратегии, ведь предпосылок для перемен пока нет. ФРС готова скупать облигации и разгонять инфляцию до 2%, а в экономику жаждет влить очередные $900 млрд.
Низкая ставка — залог успеха?
На кардинальное смягчение денежно-кредитной политики ФРС пошла в марте 2020 года. Почти нулевая ставка введена после перехода на карантинный режим в связи с пандемией коронавируса.
Федрезерв считает, что сохранение близких к нулю ставок способно дать импульс экономическому росту и минимизировать безработицу. Регулятор не планирует повышать ключевой индикатор до момента стабилизации обстановки на рынке труда.
Аналогичные меры власти США применяли и ранее, например, в ходе ликвидаций последствий кризиса 2008–2009 гг.
А вот американская валюта негативно отреагировала на решение ФРС. Еще накануне вечером индекс доллара, отражающий его положение к ведущим «коллегам», опустился ниже 90 пунктов.
Параллельно регулятор приступил к масштабным закупкам государственных долговых и ипотечных ценных бумаг. Ежемесячный объем приобретений казначейских облигаций составил $80 млрд, а ипотечных бумаг — $40 млрд.
В пресс-релизе ФРС, опубликованном 16 декабря, сообщается о сохранении масштабов закупок. Эта политика будет актуальна до тех пор, пока экономика не вернется в докризисное состояние. Причем Федрезерв не исключает, что на восстановление финансовых показателей может потребоваться несколько лет.
К прежней жизни через инфляцию
Глава ФРС Джером Пауэлл особое внимание уделил актуальным рискам для экономики, ставящим под угрозу благосостояние рядовых американцев.
Уже в ближайшее время регулятор ожидает повышения цен на товары и услуги. Наиболее ощутимый скачок произойдет в будущем году, а стимулом послужит восстановление производственной активности после пандемии.
Власти намерены добиваться выхода инфляции на целевое значение — 2%. Это оптимальный показатель, сигнализирующий о возвращении к прежней жизни, подчеркивает Пауэлл. Однако добиться оперативного роста будет трудно.
ФРС намерен скупать долгосрочные облигации ради поддержания доходности на низком уровне. Аналитики считают, что эта мера не только поддержит экономику, но и минимизирует риски в случае новой волны COVID-19.
По словам Пауэлла, прямая помощь населению и бизнесу — самый эффективный рецепт краткосрочного поддержания финансового положения домохозяйств и компаний. Но государству необходимо пользоваться им в экстренных ситуациях.
Новые задачи старой команды
Перед командой Пауэлла стоит непростая задача — не допустить дисбаланса в финансовом секторе, подобному тому, который возник в 2013 году.
Тогдашний глава Федрезерва Бен Бернанке на одном из выступлений допустил вероятность сокращения объема скупки облигаций. Инвесторы подумали, что регулятор готовит повышение учетной ставки. Итогом стал краткосрочный всплеск интереса к 10-летним госбумагам.
Подобного дисбаланса допускать нельзя, уверен Пауэлл. Руководство ФРС обязано заблаговременно предупреждать инвесторов о вероятности постепенного снижения объемов закупок облигаций.
Он также призвал Конгресс продолжить реализацию программы стимулирования и одобрить вливание еще $900 млрд в экономику.
Источники: FedReserve, WSJ, Tradingview, Federalreserve.gov, tradingeconomics.com
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
