Время прочтения - 4 мин.
В прошлом году в инвестиционных портфелях глобальных хедж-фондов оказалось очень много ценных бумаг «неудачников пандемии». Несмотря на это, большинство инвесткомпаний показали пристойные результаты.
Кому и кризис — праздник
По данным Insider Monkey, в 2020 году глобальные хедж-фонды выросли примерно на 12%, продемонстрировав самую высокую годовую доходность с 2009 года. Около 40% менеджеров компаний из индекса Eurekahedge сообщили о прибыли — 10% и более.
В LCH Investments подсчитали, что 20 наиболее эффективных хедж-фондов в минувшем году заработали для своих клиентов $63,5 млрд. Это лучший показатель за последние 10 лет.
Существует распространенное мнение, что в период пандемии больше всех удалось заработать тем, кто скупал акции технологических гигантов. Но это полуправда.
Когда в прошлом году Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила о пандемии, многие хедж-фонды владели крупными пакетами акций отелей, казино, сетей ресторанов, круизных компаний, авиалиний, тематических парков. В дальнейшем эти компании не смогли полноценно работать и стали неудачниками пандемии. Но далеко не всегда хедж-фонды сбрасывали такие акции.
«Несмотря на распространенное мнение, что все хедж-фонды зарабатывают деньги, вкладываясь в акции технологических компаний, большинство на самом деле оказались в плюсе, потому что не избавлялись от акций компаний, столкнувшихся с трудностями, или даже увеличивали инвестиции в них», — утверждает главный исполнительный директор PivotalPath Джон Кэплис.
Хедж-фонды смогли заработать на акциях компаний, которые выросли во время пандемии, таких как Zoom Video Communications Inc или Peloton Interactive Inc. Но как только они начали быстро расти в цене — а это случилось еще в первой половине 2020 года — многие инвесткомпании сразу переключились на ценные бумаги «неудачников социальной дистанции».
Вместо технологий — развлечения
По данным PivotalPath, с 1 апреля 2020 по 1 июня 2021 г. индекс, сформированный из «неудачников» пандемии, включая Carnival Corp, Las Vegas Sands Corp, Cinemark Holdings Inc, Delta Air Lines Inc и др. вырос на 158%. Тогда как «корзина» PivotalPath — «Победители социальной дистанции», в которую входят Amazon.com Inc, Netflix Inc и Zoom увеличилась всего лишь на 101%.
К примеру, D1 Capital Дэна Сундхейма во втором квартале прошлого года нарастила свою долю в операторе казино Las Vegas Sands Corp на 90%. Затем она сократила свою позицию. Однако за время пандемии акции Las Vegas Sands выросли более чем наполовину. И это позволило неплохо заработать на разнице.
Viking Global Investors во II квартале минувшего года открыла позицию в Olive Garden, которая входит в сеть Darden Restaurants, а в конце первого квартала 2021 года продала эти акции. За это время их цена удвоилась.
Еще один хедж-фонд — Candlestick Capital — в период пандемии сделал ставку на Seaworld Entertainment Inc, акции которой подорожали в 5 раз. И такие случаи не единичны.
Эти факты говорят о том, что хедж-фонды, обслуживающие крупных клиентов, имеют весьма богатый арсенал инвестиционных инструментов. А при умелом их комбинировании способны обеспечить инвесторам высокий доход даже в кризисный период.
Во время пандемии хедж-фонды не только скупали обесценившиеся акции, но и зарабатывали на активах компаний-банкротов. Иногда не вполне законно. В мае большой резонанс в Нью-Йорке получило дело о банкротстве сети лакшери-универмагов Neiman Marcus. В рамках этого процесса основатель хедж-фонда Marble Ridge Capital Дэниель Каменски, который входил в состав комитета кредиторов банкрота, пытался выкупить часть активов Neiman Marcus по заниженной цене и шантажировал другого покупателя. После того, как делом занялось ФБР, Каменский был приговорен к 6 месяцам тюремного заключения и штрафу в $55 000.
Источники: Bloomberg, Insidermonkey
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
