Время прочтения - 11 мин.
Оптимизм предыдущих нескольких недель быстро испарился под влиянием негативных макроэкономических факторов и ожидаемых регуляторных решений ФРС. Как результат — все криптовалюты из ТОП-10 потеряли в своей капитализации, а Ethereum и другие проекты, делающие ставку на масштабируемость, возглавили данное падение.
Обзор рынка
Позитивные ожидания криптоинвесторов, связанные с Merge и умеренным восстановлением последних недель, не подтвердились. Макроэкономические сложности и проблемы с доступом к кредитным ресурсам только усиливаются, и вероятность повторного тестирования локальных минимумов этого цикла возрастает с каждым днем. Если большую часть недели медведи вели плавное наступление, то в пятницу состоялся самый значительный обвал рынка, начиная с июня этого года. Капитализация крипторынка снизилась до $1 трлн, и продавцы серьезно укрепили свои позиции на рынке. Снижение интереса к высокорисковым активам особенно негативно сказывается на многих альткоинах и активности пользователей их блокчейнов. Способность быков защитить ключевые уровни поддержки будет в значительной мере определять динамику крипторынка в последующие недели.
Динамика капитализации рынка криптовалют за неделю: стремительное снижение в конце недели. Источник — CoinMarketCap
По состоянию на 22 августа текущая цена ВТС составляет $21 446 (-11,8% за неделю), а индекс доминирования биткоина (по данным TradingView) остается стабильным — сейчас он равен 40,68%. Биткоин пережил одно из самых серьезных падений за последние месяцы, подтверждая факт того, что умеренный рост предыдущих недель был всего лишь коррекцией в рамках нисходящего тренда. На данный момент нет оснований говорить о развороте рынка.
Динамика чистой реализованной прибыли и убытков является показательной в плане реакции участников рынка на колебания рыночной цены и другие рыночные факторы. Последняя неделя охарактеризовалась значительным нарастанием убытков, объем которых приближается к $1 млрд. Многие держатели BTC (особенно кратко- и среднесрочные) не демонстрируют достаточной финансовой устойчивости и вынуждены продавать монеты себе в убыток. В таких условиях вероятность еще одной значительной капитуляции на рынке резко возрастает. Снижение резервов майнеров также усиливает доминирование медведей на данном этапе.
Динамика чистой реализованной прибыли/убытков в BTC: значительный рост убытков на анализируемой неделе. Источник — ThuanCapital
Показатель MVRV является важным индикатором крипторынка, так как демонстрирует отношение рыночной капитализации к реализованной. Большинство держателей являются крайне восприимчивыми к стоимости своих инвестиций в BTC и сравнивают их с текущей рыночной ситуацией. Показатель MVRV не просто снизился на этой неделе, но и достиг единицы, что говорит о том, что общее предложение биткоина на сегодня не генерирует прибыли для своих владельцев. Дальнейшее падение цены BTC будет означать начало новой фазы капитуляции как в отношении майнеров, так и среднесрочных держателей (сделавших инвестиции в BTC в течение последних 1–2 лет). Историческая динамика предыдущих «криптозим» подтверждает высокую вероятность такого сценария.
Динамика показателя MVRV: резкое снижение и достижение уровня в 1. Источник — Glassnode
Активность биржевых операций участников крипторынка продолжает снижаться под влиянием возросшей волатильности. В частности, ликвидация длинных позиций на сумму более чем в $500 млн в течение суток говорит о том, что бычьи ожидания не подтвердились и привели к значительным убыткам. Большинство держателей предпочитают стратегию HODL с целью ориентации на долгосрочную доходность и минимизацию краткосрочных рисков. Количество BTC-адресов, отправляющих средства на биржи, достигло минимума за последний месяц. Такая тенденция может продолжиться до формирования устойчивого тренда.
Количество BTC-адресов, переводящих средства на биржи: максимум за месяц. Источник — Glassnode
Негативные макроэкономические факторы оказывают значительное влияние на динамику курса Ethereum. Текущая цена ETH снизилась до $1 601 (-17,3% за неделю), что опровергает оптимистичные ожидания относительно роста главного альткоина до новых максимумов в ближайшие недели. При этом общая стоимость криптовалюты, направленная на стейкинг Ethereum 2.0 продолжает возрастать: сейчас она составляет примерно 13,1 млн ETH. С одной стороны, вероятность успешного перехода на алгоритм консенсуса proof-of-stake повышается, что положительно влияет на спрос. С другой стороны, текущая концентрация рисков говорит о том, что высокая доходность может оказаться недостижимой для кратко- и среднесрочных инвесторов.
Динамика ETH, направленная на стейкинг Ethereum 2.0: умеренный рост. Источник — ThuanCapital
Количество адресов Ethereum с балансом в одну и более монету достигло минимума за последний месяц: 1,55 млн. Данная метрика является крайне негативной в плане изменений в ожидаемой капитализации главного альткоина. Многие средние держатели перераспределяют свой капитал или распродают часть ETH, что создает проблемы в плане обеспечения стабильного спроса и развития проекта в ближайшие месяцы. Успех в переходе на proof-of-stake и изменение курса Ethereum непосредственно после Merge будет определять лояльность этой группы держателей ETH в дальнейшем. Поведение средних держателей криптовалюты может оказывать ключевое влияние на динамику капитализации и развитие экосистемы в целом.
Количество адресов Ethereum с балансом в 1 и более монет: минимум за месяц. Источник — Glassnode
Количество адресов Ethereum, получающих переводы в сети, резко снизилось в последнее время: достигнут минимум за месяц. Данная динамика свидетельствует о том, что активность пользователей Ethereum остается на сравнительно низком уровне. Ключевые сегменты DeFi и NFT не демонстрируют позитивных сигналов, и как результат Ethereum испытывает стремительную коррекцию. Этот показатель является особенно чувствительным к падению рыночной стоимости альткоина, усиливая панические настроения на рынке. Неустойчивое положение эфириума может привести к увеличению продолжительности и глубины «криптозимы», что затронет многие инновационные проекты.
Динамика количества адресов-получателей ETH: минимум за месяц. Источник — Glassnode
Tether успешно укрепил свое лидерство в сегменте стейблкоинов за счет подтверждения достаточности своих резервов и присутствия на нескольких блокчейнах. Более того, держатели демонстрируют переориентацию с USDC на USDT в последнее время, что свидетельствует о том, что сравнительные позиции основных стейблкоинов могут остаться достаточно стабильными в среднесрочной перспективе. Капитализация Tether составляет $67,5 млрд, что отражает боковую коррекцию его объема (изменение в пределах 0,1% за неделю).
Читать также
Итоги крипторынка: переменный успех
Итоги крипторынка: серьезная коррекция
Итоги крипторынка: новые рекорды
Итоги крипторынка: бычье ралли
Итоги крипторынка: эфир пошел в рост
Итоги крипторынка: двухлетние максимумы
Итоги крипторынка: ETF оправдывают ожидания
Итоги крипторынка: нестабильное равновесие
Хотя стейблкоины остаются более предпочтительными в период резких падений рынка, приток средств в этот сегмент несколько ограничен сдерживающей кредитно-денежной политикой ФРС.
Динамика капитализации Tether за неделю: стабилизация. Источник — CoinGecko
Процент предложения USDT, контролируемый китами (1% адресов с максимальным балансом) достиг минимума за месяц — 94,8%. Данная тенденция является положительной, так как она говорит о том, что укрепление Tether происходит не за счет воздействия китов, а более активного использования стейблкоина малыми и средними держателями. Аккумулирование средств в стейблкоинах является предпосылкой для нового цикла стремительного роста в последующие месяцы. В любом случае Tether и другие ведущие стейблкоины не создают дополнительных угроз для стабильности крипторынка на данном этапе.
Процент предложения USDT, контролируемого крупнейшими держателями: минимум за месяц. Источник — Glassnode
Стоимость криптовалют из ТОП-10 снижается под влиянием падения курсов BTC и ETH. Более того, те же криптовалюты, что демонстрировали стремительный рост на предыдущих неделях, показали максимальное падение: помимо Ethereum, это Cardano (-20,3%) и Solana (-19,7%). Такая динамика объясняется их высокой волатильностью, что особенно актуально для Solana, держатели коинов которой стремятся определить ожидаемый спрос на высокую производительность и масштабируемость данного блокчейна. Dogecoin, хотя традиционно и не демонстрирует слишком высокой корреляции с биткоином, потерял более 16% своей стоимости. Курс Shiba Inu и вовсе рухнул более чем на 21%, но мемный токен пока остается на 12-й позиции в общем рейтинге.
Динамика курса SOL/USD за неделю: очередной крах на волатильном рынке. Источник — CoinMarketCap
События в криптоотрасли
- Международное криптосообщество перевело помощь Украине в размере $54 млн в рамках программы Aid for Ukraine — CoinTelegraph.
- Uniswap заблокировала 253 адреса, связанные с украденными средствами или наложенными санкциями — The Block.
- Tether будет пользоваться услугами нового аудитора — BDO Italia, а финансовая отчетность будет публиковаться на ежемесячной основе — CoinDesk.
- ФРС предоставит криптокредиторам «мастер-счета», необходимые для прямого взаимодействия с регулятором — Forkast.
- Binance US получила лицензию на операции в Неваде, которая стала 7-м штатом, утвердившим легальный статус биржи в США — Wu Blockchain.
- Сложность майнинга в сети биткоина возросла на 0,63% — Wu Blockchain.
- Исследователи из Австралии оценили, что около 10–25% всех размещений токенов на Coinbase сопровождались инсайдерской торговлей — SSRN.
Мнения экспертов
Резкий обвал крипторынка вызвал оживленное обсуждение в среде экспертов. В частности, аналитик Bitcoin Magazine PRO Дайлан ЛеКлэр утверждает, что аналогичные случаи резкого снижения крипторынка наблюдались на ценовых уровнях BTC в $40 000, $30 000, а теперь — и $20 000. Данная фаза снижения может стать последней перед окончательной консолидацией рынка и глобальным разворотом на более высоких таймфреймах. CEO криптобиржи Kraken Джесси Пауэлл считает, что фундаментальные позиции биткоина остаются очень сильными, и приобретение BTC на данном уровне может принести высокую доходность в долгосрочном периоде, сообщает Forbes. Аналитики FX Street прогнозируют снижение стоимости BTC до $20 000 или даже $18 000 в ближайшие недели, основываясь на медвежьих сигналах показателя RSI.
Ожидания на текущую неделю
На анализируемой неделе произошел прорыв вниз восходящего ценового канала последних двух месяцев. Таким образом, можно утверждать, что медвежий рынок продолжает определять динамику курса BTC и других основных криптовалют. Более того, наиболее вероятный сценарий — это тестирование новых минимумов, включая главный уровень поддержки в $17 500. В случае его пробития может наступить окончательная капитуляция, уровень которой будет определяться только накопленными резервами ходлеров. Но реализация данного сценария может потребовать дополнительного времени и может быть напрямую связана с ожидаемым повышением учетной ставки ФРС в сентябре.
Курс BTC/USD за 90 дней: пробитие восходящего канала и ключевые уровни поддержки/сопротивления. Источник — CoinGecko
Краткосрочная задача быков — восстановить цену в границы восходящего канала, что могло бы позволить накопить дополнительные торговые объемы и предвосхитить полную капитуляцию на рынке. Тем не менее как фундаментальный, так и технический анализ подтверждают высокую вероятность тестирования новых минимумов. Устойчивость локального уровня поддержки текущего цикла определит достижение дна перед окончанием «криптозимы». Высокая волатильность может по-прежнему оказывать максимально негативное влияние на такие альткоины, как Ethereum, Solana, Ripple и Cardano. При этом долгосрочные инвесторы могут использовать этот период для накопления криптоактивов по минимальным ценам.
Источники: CoinGecko, CoinMarketCap, Glassnode, TradingView, ThuanCapital, CoinTelegraph, CoinDesk, Forbes, FX Street, Bitcoin Magazine PRO, Wu Blockchain, The Block, Forkast, SSRN
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное