Время прочтения - 4 мин.
Две громких сделки по приобретению создателей программного обеспечения анонсированы на этой неделе — в Старом Свете и Северной Америке.
Британская Cinven заявила о намерении выкупить контрольный пакет акций немецкой фирмы think-cell. А канадская Dye & Durham, специализирующаяся на «абсорбировании» мелких коллег, сама получила очень интересное предложение от некой «управляющей компании».
Поглощение
Прописанная в Туманном Альбионе Cinven специализируется на приобретении перспективных компаний. Одним из последних объектов ее внимания стал немецкий разработчик ПО think-cell. Сумма сделки может составить $1,2 млрд. Если все предварительные договоренности будут успешно реализованы, основатели think-cell — Маркус Ханнебауэр и Арно Шёдл — останутся в управленческой команде и получат статус миноритарных акционеров.
Софтверная компания работает над улучшением ПО и производством инновационных решений, занимаясь созданием разнообразных инструментов для Microsoft PowerPoint. Руководители частного акционерного общества стремятся сохранить репутацию законодателя стандарта в узком сегменте бизнес-software. Сегодня у компании насчитывается более 800 000 платных пользователей.
think-cell — свыше 800 000 платных пользователей из 17 000 компаний. Источник — think-cell
Согласно официальным отчетам, в 2019 году доход think-cell составил €88 млн, а чистая прибыль — €80 млн. «Одноклассники» этой фирмы, акции которых торгуются на бирже, обычно оцениваются в 10 раз дороже, а в некоторых случаях мультипликатор достигает 20. Это означает, что сумма сделки может превысить €1 млрд ($1,2 млрд).
В последние годы Cinven активно поглощает частные компании в Европе. Среди последних сделок британцев — выкуп производителя лекарств-дженериков Stada Arzneimittel AG и лифтового бизнеса корпорации ThyssenKrupp AG.
Заманчивое предложение
Разработчик софта для юристов и бизнеса — канадская Dye & Durham — не единожды выступавшая «поглотителем» сторонних фирм, на этой неделе сама получила неожиданное предложение. Некая «управляющая компания» предлагает приобрести ее за $2,8 млрд (C$3,4 млрд). Стоимость одной акции в этом случае составит C$50,50.
Любопытно, что канадцы не спешат отвечать на заманчивое предложение, но первым делом создали комитет для оценки перспективности потенциальной сделки.
Впрочем, на заявление о возможном слиянии уже отреагировал фондовый рынок. На торгах в Торонто акции Dye & Durham подскочили на 18% и закрылись на уровне C$48,24.
Оптимизм ожиданий стимулирует рост. Источник — Bloomberg
Для менеджмента Dye & Durham нынешняя ситуация — действительно необычная. Мало того, что впервые компания сама оказалась предметом торга, так еще и озвученная сумма сделки превосходит ее реальную стоимость. Покупатель готов купить предприятие с 23% премией к текущей капитализации. Заманчивое предложение в 6 раз превышает стоимость акций по итогам IPO, состоявшегося в июле прошлого года.
Но несмотря на очевидную выгоду, не все акционеры Dye & Durham готовы дать добро на продажу.
«Мы считаем, что Dye & Durham — отличная компания и она должна оставаться публичной», — говорит Джефф Мо, ведущий менеджер Mawer Investment Management Ltd, владеющей около 9% ценных бумаг Dye & Durham.
На протяжении минувшего года канадский разработчик активно скупал конкурентов. В декабре 2020 г. компания сообщила, что готова приобрести DoProcess LP за C$530 млн. С января 2021 года было объявлено о еще четырех сделках, включая поглощение компании по разработке программного обеспечения для сферы недвижимости — Future Climate Info.
В поисках источников финансирования своего «шопинга» Dye & Durham несколько раз выходила на фондовые рынки после IPO. Последней стала февральская эмиссия почти 4 млн акций. Стоимость ценной бумаги равнялась тогда C$50,50 — столько же, сколько за нее предлагает сегодня загадочный покупатель.
Источник: Bloomberg
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
.webp)
