Итоги недели на крипторынке: медвежье давление SEC

Шаткое равновесие на крипторынке неожиданно нарушила SEC. Регулятор ограничивает использование стейкинга для розничных клиентов. Хотя окончательное решение еще не принято, ведущие криптовалюты серьезно потеряли в цене.

Обзор рынка

После стабильного начала недели крипторынок отреагировал крайне отрицательно на планы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) запретить или значительно ограничить использование стейкинга для розничных клиентов. Главная причина — это снизит популярность проектов на алгоритме консенсуса proof-of-stake и затормозит развитие криптоэкосистемы в целом. Но медвежьи настроения негативно влияют и на коины на proof-of-work, так как финансовые потоки на рынке сейчас сильно взаимосвязаны. Общая капитализация скорректировалась до $1,01 трлн (-4,1%) на прошедшей неделе. Многие инвесторы могут пересмотреть свою стратегию в случае падения крипторынка ниже психологически важной отмети в $1 трлн. Хотя говорить о возвращении криптозимы еще рано, оптимизм трейдеров существенно поубавился на фоне инициатив SEC.

Динамика капитализации рынка криптовалют за неделю: коррекция. Источник — CoinMarketCap

По состоянию на 13 февраля текущая цена ВТС составляет $21 847 (-4,8% за неделю), а индекс доминирования биткоина (по данным TradingView) незначительно снизился ― до 43,3%. Биткоин достаточно уверенно смотрится в сравнении с большинством других криптовалют из ТОП-10 (особенно из-за того, что он не использует алгоритм консенсуса proof-of-stake). Тем не менее взлет некоторых малоизвестных альткоинов (особенно на основе искусственного интеллекта или с использованием этой технологии) привел к некоторому снижению относительной доли биткоина на анализируемой неделе.

Показатель NUPL отражает чистую нереализованную прибыль держателей BTC, которая может быть рассчитана из соотношения текущего курса криптовалюты и курса на момент ее приобретения конкретными владельцами. На сегодня данный показатель составляет 0,12, что означает превышение прибыли над убытками более чем на 10%. Хотя большинство инвесторов получает чистую прибыль, запас прочности достаточно невелик, что может вызывать опасения у китов и институционалов. Более того, текущий уровень все же значительно (в 1,5 раза) ниже максимумов января в 0,19.

Динамика показателя NUPL: значительное снижение. Источник — ThuanCapital

Объем транзакций в сети биткоина, вопреки негативному новостному фону этой недели, показал устойчивый рост. В частности, в среднем за час наблюдались транзакции в размере 18 722 BTC, что соответствует максимуму за последний месяц. Не последнюю роль в такой положительной динамике отыграл протокол Ordinals, который позволил масштабно и эффективно размещать NFTs на блокчейне биткоина. Поэтому спрос как на финансовые, так и нефинансовые транзакции существенно вырос. Несмотря на неоднозначное отношение к Ordinals, протокол создает дополнительную поддержку майнерам в виде более высоких комиссий за транзакции.

Объем транзакций с использованием BTC: максимум за месяц. Источник — Glassnode

Количество адресов BTC с положительным балансом достигло нового исторического максимума — более 44 млн. Таким образом, использование главной криптовалюты растет, и она становится все более популярной не только как средство накопления, но и как средство платежа. Решения второго уровня (такие как Lightning Network) способствуют распространению биткоина в сфере микротранзакций, а также достижению большей конфиденциальности для держателей монет. Позитивная динамика спроса также может обеспечить более стремительный рост во время следующего бычьего цикла, особенно после халвинга 2024 года.

Количество ненулевых адресов биткоина: исторический максимум. Источник — Glassnode

Эфир пострадал едва ли не больше всех других ведущих криптовалют от неожиданного давления со стороны SEC в отношении стейкинга для розничных клиентов. После Merge и окончательного перехода на proof-of-stake структура держателей альткоина довольно сильно изменилась. Сейчас в ней преобладают сторонники стейкинга и валидаторы, непосредственно заинтересованные в получении пассивного процентного дохода. Цена ETH составляет $1 518 (-6,9% за неделю). Продолжается и стабильный отток монет с централизованных бирж. Только 18,9 млн ETH остается на торговых площадках, что соответствует минимуму за последние 4 года. Это также говорит о том, что масштабных распродаж коинов не планируется в ближайшее время.

Баланс ETH на централизованных биржах: минимум за 4 года. Источник — Glassnode

Объем эфира с последней активностью в сети 2–3 года назад составляет 11,9 млн монет — максимум за 14 месяцев. Таким образом, среднесрочные держатели ETH не спешат продавать коины по текущим ценам. Большинство инвесторов считает, что криптозима уже миновала и можно ожидать постепенного восстановления рынка. Следовательно, оптимальный момент для продажи может наступить в течение ближайших двух лет, так как этот период должен совпасть с переходом к политике дешевых денег со стороны ФРС и других центробанков.

Объем ETH с последней активностью 2–3 года назад: максимум за 14 месяцев. Источник — Glassnode

Китовые адреса также демонстрируют возросший интерес к приобретению ETH, а они традиционно достаточно эффективно определяют оптимальный момент для покупки на падении.

Количество адресов с балансом в 10 000 монет и более достигло максимума за последний месяц — 1 210. При этом киты имеют еще значительные объемы свободных средств, и их активность, вероятно, возрастет после урегулирования текущей ситуации с SEC. При таком сценарии эфир может не только отыграть текущее падение, но и стать одним из локомотивов роста всего рынка.

Количество адресов с балансом в 10 000+ ETH: максимум за месяц. Источник — Glassnode

Ведущий стейблкоин Tether продолжает свое плавное восхождение, а его капитализация достигла уже $68,4 млрд (+0,4% за неделю). Таким образом, оттока средств в сегменте стейблкоинов не происходит, что крайне положительно для всей индустрии. Можно предположить, что большинство инвесторов выжидает оптимального момента для приобретения биткоина и альткоинов, ориентируясь на соотношение ожидаемой прибыли и существующих рисков. При улучшении новостного фона существующая ликвидность может быть направлена на приобретение наиболее перспективных монет и токенов. А USDT имеет потенциал для превышения уровня в $70 млрд уже в течение ближайшего месяца.

Динамика капитализации Tether за неделю: устойчивый рост. Источник — CoinGecko

Концентрация предложения USDT у самых крупных держателей несколько снизилась, что служит положительным сигналом для всего рынка. Дело в том, что более равномерное распределение стеблкоинов способствует стабильности экосистемы и ее устойчивости к возможным продажам монет китами. Процент предложения монет, удерживаемых 1% крупнейших держателей, составляет 94,3% — минимум за 9 месяцев. Тем не менее мегакиты продолжают доминировать в этом сегменте, что характерно для большинства криптовалют за исключением биткоина. В целом текущий рост капитализации Tether достигается в основном за счет мелких и средних держателей.

Процент USDT, контролируемый 1% крупнейших держателей: минимум за 9 месяцев. Источник — Glassnode

Практически все криптовалюты из ТОП-10 понесли ощутимые потери от действий SEC. Инвесторы были вынуждены вывести средства из наиболее рисковых проектов и приостановить или сократить финансирование некоторых стартапов, особенно связанных со стейкингом. Значительные убытки наблюдаются у Dogecoin (-8,7% за неделю) и Cardano (-7,6%). Токен криптобиржи OKX — OKB — покинул десятку, а Polygon восстановил свой статус одного из ведущих проектов, показав наилучшую динамику за последние 7 дней по сравнению с другими ведущими криптовалютами — +0,6%. Конкуренция в нижней части ТОП-10 крупнейших криптовалют остается очень высокой, а возможное улучшение ситуации на рынке может создать предпосылки для усиления позиций проектов, делающих ставку на масштабирование.

Динамика курса MATIC/USD за неделю: незначительный рост. Источник — CoinMarketCap

События в криптоотрасли

• В Дубае запретили анонимные криптовалюты: Monero и Zcash — CoinDesk.
• В сети Cardanо вышло обновление Valentine — CoinDesk.
• Бразильский банк Banco do Brasil сделал возможным оплату налогов с помощью криптовалют — CoinTelegraph.
• Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал закон «О цифровых активах в РК» — TengriNews.
• Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин пожертвовал 99 ETH (более $150 000) пострадавшим от землетрясений в Турции и Сирии — Bitcoinist.
• Крупные майнеры — Hut 8 и US Bitcoin — объявили об объединении — Cision.
• 2/3 миллениалов считают биткоин надежным средством сбережения — CryptoPotato.

Мнения экспертов

Редактор Forbes Раши Махешвари считает, что халвинг следующего года может предопределить восстановление рыночной стоимости биткоина. Более того, регуляторное давление ФРС уже начинает ослабевать, так как Центробанк вынужден реагировать на перспективы надвигающейся рецессии. Уже в этом году ставки могут начать снижаться, что может послужить сильным импульсом для всего крипторынка. Но основатель Mobius Capital Partners Марк Мобиус полагает, что минимум этого цикла еще не достигнут. Высокие цены на электроэнергию могут спровоцировать новую волну кризиса и падение стоимости BTC до $12 000. Аналитики FX Street обращают внимание на рынок фьючерсов, который показывает высокую вероятность роста цены в район $24 200 к июню этого года.

Ожидания на текущую неделю

Биткоин находится между двумя сильными уровнями поддержки и сопротивления. Ценовой рубеж в $20 800 служит значимой поддержкой, так как он неоднократно тестировался на протяжении последних нескольких месяцев. В то же время полугодовой максимум на уровне в $24 000 не позволяет состояться полноценному бычьему ралли в текущих условиях. Поэтому, вероятно, в ближайшее время цена биткоина будет колебаться в рамках этого ценового диапазона.

Курс BTC/USD за 180 дней: уровни поддержки и сопротивления. Источник — CoinGecko

На стороне быков выступают либерализация кредитно-денежной политики, запуск новых стартапов и улучшение фундаментальных позиций ведущих криптовалют. На стороне медведей — давление SEC, нестабильность бирж и возможные проблемы майнеров в случае дальнейшего падения стоимости биткоина. Можно ожидать умеренной волатильности до того момента, пока цена актива не пробьет один из вышеприведенных уровней. В случае бычьего сценария курс ВТС может устремиться к $30 000. В случае медвежьего — возможно даже тестирование локального минимума в $16 500. Тем не менее позиции быков остаются пока более сильными под влиянием макроэкономических факторов.

Источники: CoinGecko, CoinMarketCap, Glassnode, TradingView, ThuanCapital, CoinDesk, Forbes, CoinTelegraph, FX Street, Bitcoinist, TengriNews, Cision, CryptoPotato