Суверенные фонды идут в рост

Суверенные фонды идут в рост

29.01.2021

Время прочтения - 4 мин.

Суверенные фонды процветающих экономик мира, такие как Фонд благосостояния Норвегии или Саудовской Аравии, служат прекрасными индикаторами состояния здоровья фондового рынка. Ведь одно дело поставить под удар сбережения частных инвесторов, и совсем другое — обесценить целую нацию.

Норвежцам — 12% годовых

В минувшем году крупнейший в мире суверенный фонд — Фонд благосостояния Норвегии — увеличил доходность на $123 млрд. И сейчас под его управлением находятся активы на общую сумму около $1,3 трлн. 

Фонд благосостояния Норвегии — в 3 раза больше ВВП или четверть годового бюджета страны.
Источник — Norges Bank Investment Management

Как сообщил в интервью Bloomberg Television исполнительный директор фонда Николай Танген, в 2020 году доходность сформирована более чем 12% скачком стоимости портфеля акций. Одни только ценные бумаги технологических гигантов принесли фонду 42% прибыли — в первую очередь за счет ЦБ Apple и Amazon. Облигации обеспечили доходность на уровне 7,5%, а недвижимость потеряла в стоимости 0,1%.

Общий итог — 12% годовых — второй по результативности за всю историю фонда. И, как считает Танген, воспроизвести его будет очень трудно.

«Мы не думаем, что развитие фондового рынка может продолжаться вечно. Спекулятивное поведение, которое мы наблюдаем, свидетельствует об этом», — утверждает менеджер.

Он также предупреждает, что рынками движут рекордные меры экономической поддержки, вот только «трудно сказать, будет ли это продолжаться».

Миллиардер у руля

Минувший год можно назвать драматичным — как в жизни норвежского фонда благосостояния, так и его управляющего — третьего за всю историю существования «подушки безопасности» Норвегии. Процесс утверждения Николая Тангена растянулся с марта по сентябрь. Ради столь ответственной должности ему пришлось расстаться с основанным им в Лондоне хедж-фондом AKO Capital ($22 млрд активов в портфеле) и передать под внешнее управление $1 млрд собственных инвестиций в AKO.

В Норвегии назначение Тангена спровоцировало политическую бурю и опасения, что новый управляющий попытается инициировать переоценку активов.

Пока его шаги на посту главы Фонда ограничиваются увеличением доли активов, которые передаются в аутсорсинг. Но даже сейчас их объем относительно невелик. По состоянию на начало текущего года — 3,9% или 389 млрд норвежских крон.

Фонд стал уделять больше внимания оценке экологических, социальных и корпоративных факторов управления активами (ESG), в которые вкладываются деньги. Хотя деятельность фонда благосостояния во много сродни работе индексных фондов, где основной риск связан с широким движением рынков, а не с подбором конкретных акций. Выход из компаний c плохим ESG позволяет избежать не только потери денег, но и политических скандалов. 

Около года назад руководителям фонда позволили инвестировать в некотируемую инфраструктуру возобновляемых источников энергии. И уже создана группа, которая займется этой темой профессионально. По словам Тангена, на разнообразные природоохранные мероприятия фонд выделил почти $12 млрд.

Король хочет утроить

Судя по всему, совсем неплохо завершил год и Фонд национального благосостояния Саудовской Аравии. Под его управлением сосредоточены активы, оцениваемые в $340 млрд. Ранее для своих инвестиций фонд занимал деньги у крупных банковских консорциумов, регулярно реинвестируя часть прибыли в развитие экономики королевства.

Теперь подход изменится. Как заявил распорядитель средств, наследный принц Саудовской Аравии Мохаммед бин Салман, к 2025 году размер суверенного фонда планируют нарастить почти втрое — до $1,1 трлн — за счет активной продажи акций крупнейшей в мире национальной нефтяной компании Saudi Aramco.

Фонд Саудовской Аравии станет «мегафондом» — пока только планы. Источник — Sovereign Wealth Institute/Bloomberg

Кронпринц не раскрывает деталей плана по увеличению капитализации фонда. Однако под управлением правительства Саудовской Аравии находится 98% акций Saudi Aramco рыночной стоимостью в $1,9 трлн. А значит, власти королевства готовы пойти на увеличение присутствия в Aramco внешнего капитала.

Мастер-класс трейдинга от саудитов

В минувшем году управляющие суверенного фонда активно диверсифицировали риски. Вначале докупали акции технологических гигантов — Tesla, Facebook, Uber и др. — на минимуме цены. А затем, дождавшись роста — продавали, вкладывая деньги в менее рисковые инвестиционные фонды. Разумный подход!

В августе прошлого года Королевский фонд благосостояния инвестировал $2,79 млрд в фонд SPDR Real Estate Select Sector и $1,86 млрд в фонд SPDR Utilities Select Sector (оба основаны американской корпорацией по управлению активами State Street Global Advisors).

До этого «антикризисная казна» Саудовской Аравии продала все или большую часть своих акций Boeing, Facebook, Marriott International, Walt Disney, Citigroup и Bank of America, а также энергетических компаний — Shell, BP и Total. В то же время фонд увеличил почти на половину свою долю в круизном операторе Carnival и более чем на треть — в промоутере Live Nation Entertainment. Любопытная стратегия! Что-то знают?

Источники: Bloomberg, Financial Times, Forbes, Sovereign Wealth Institute, Norges Bank Investment Management

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Экономика Великобритании продемонстрировала рекордный годовой скачок

Экономика Великобритании продемонстрировала рекордный годовой скачок

Объем производства в Соединенном Королевстве вырос в апреле на 27,6% в годовом исчислении, и в месячном — на 2,3%. Экономика страны оживилась, ее полному восстановлению препятствует распространение нового штамма коронавируса из Индии. Подъем экономики Великобритании после пандемии ускорился в апреле по мере ослабления коронавирусных ограничений. В результате самого быстрого месячного роста объем производства увеличился на рекордные 27,6% по сравнению с годом ранее. Об этом сегодня, 11 июня, со...

вчера

Молдова: ссужать деньги государству становится выгоднее

Молдова: ссужать деньги государству становится выгоднее

Рынок государственных ценных бумаг все чаще привлекает внимание простых граждан. В Молдове, например, это происходит из-за ежегодного снижения процентных ставок по банковским депозитам.

вчера

Печатный станок ЕЦБ разгоняет тучи над Европой

Печатный станок ЕЦБ разгоняет тучи над Европой

Европейский центробанк повысил прогноз экономического роста еврозоны, пообещав сохранить экстренные меры по ее стимулированию до марта 2022 года. Об этом сегодня, 10 июня, сообщает Reuters. Европейский Союз (ЕС) отстает от США по темпам вакцинации и восстановления экономики. Прекращение Европейским центральным банком (ЕЦБ) выкупа активов до того, как это сделает Федеральная резервная система США (ФРС), станет плохим сигналом для государств-членов блока и сделает возобновление экономического ро...

10 июня 2021 г.

Долговая рациональность

Долговая рациональность

Слухи о продлении Европейским Центробанком экстренных закупок активов стимулируют аппетит инвесторов. Вот почему — несмотря на значительный прирост госдолга в период пандемии — спрос на суверенные облигации стран Старого Света бьет рекорды. Кое-что от этого перепадает и восточноевропейским соседям.   Итальянцы живут в долг… По итогам нынешнего года госдолг Италии достигнет 159,8% ВВП и превзойдет исторический максимум, зафиксированный в 1920 году. Но это не смутило покупателей 10-летних обли...

10 июня 2021 г.

США снимают ограничения, а туристы готовятся к полетам

США снимают ограничения, а туристы готовятся к полетам

Америка постепенно возвращается к привычному формату жизни. С 9 июня Госдепартамент США ослабляет режим тотального запрета на въезд в 60 стран. Их статус изменен с «не въезжать» на «воздержаться от поездок», а из группы опасности «уровень 4» они переведены в менее тревожную категорию «уровень 3». Иными словами, путешествовать можно, но нежелательно. В этот перечень вошли Великобритания, Франция, Германия, Канада, Япония, Мексика, Польша, Украина, Молдова и другие страны. При планировании полет...

9 июня 2021 г.

Индия выделяет $11 млрд для экстренной помощи населению 

Индия выделяет $11 млрд для экстренной помощи населению 

Информационные агентства сообщают, что крематории в Индии не успевают сжигать тела умерших от коронавируса. Власти страны предпринимают дополнительные меры для того, чтобы остановить «конвейер смерти». Индийские власти выделят 800 млрд рупий ($11 млрд) для оказания экстренной помощи гражданам своей страны. Большая часть суммы (700 млрд рупий) пойдет на закупку продовольствия для нуждающихся групп населения. Оставшиеся 100 млрд — будут потрачены на бесплатную вакцинацию. Об этом сегодня, 8 июня,...

8 июня 2021 г.

В тени COVID и Шелкового пути формируется новый альянс

В тени COVID и Шелкового пути формируется новый альянс

Нынешней весной председатель Европейского Совета Мишель Шарль и премьер-министр Индии Нарендра Моди подписали заявление о партнерстве ЕС и Дели. Этот шаг уже сравнивают со стратегией Китая при строительстве Шелкового пути XXI века.

8 июня 2021 г.

Планы Марио Драги и Паруса «Гоморры»

Планы Марио Драги и Паруса «Гоморры»

Экс-глава Европейского Центробанка и нынешний премьер-министр Италии Марио Драги выбил для своей страны рекордный бюджет в общеевропейском Фонде восстановления. Значительные средства будут потрачены на развитие экономически слаборазвитого и мафиозного Юга Италии. Если главе правительства удастся сократить разрыв в доходах между регионами и «сшить» Италию воедино, он наверняка войдет в историю. Но если деньги банально разворуют мафиозные группировки, сама идея общеевропейского фонда будет скомп...

7 июня 2021 г.

{"type":"article","id":543,"isAuthenticated":false,"user":null}