Время прочтения - 4 мин.
В этом году паевые инвестиционные фонды переживают рекордное падение. На этом фоне особой популярностью у инвесторов пользуются ETF — благодаря своевременному регулированию и поистине «исторической» поддержке со стороны ФРС США.
Предпосылки триумфа ETF
Судя по расчетам Bloomberg Intelligence, в этом году в биржевые фонды США вложено около $427 млрд. Эти средства почти поровну поделены между фондами акций и фондами с фиксированным доходом.
Между тем, в 2020 году паевые инвестиционные фонды потеряли активов примерно на $469 млрд — и это худший годовой результат за всю историю наблюдений, начиная с 1990 года.
Согласно данным Института инвестиционных компаний, инвесторы уже 9 лет подряд отдают предпочтение ETF, соблазненные их сверхнизкими комиссиями и налоговыми преимуществами. Еще очевиднее усиление этой тенденции в 2020 году.
Немалую роль сыграло принятое Комиссией по ценным бумагам и биржам США «правило ETF», существенно упростившее процесс создания новых фондов и снизившее планку требований к раскрытию информации. В результате появилось множество новых эмитентов: в их число вошел и открытый еще в 1981 году Dimensional Fund Advisors — частный инвестфонд, контролирующий активы на сумму $527 млрд.
Рекордный год стал реальностью и благодаря косвенной поддержке со стороны ФРС. В марте коронавирус нанес сокрушительный удар по рынкам и фактически заморозил торговлю, а Федеральная резервная система объявил об инвестировании $5,3 трлн в ETF с фиксированной доходностью ради восстановления нормальной жизни рынка. И новые миллиарды потоком хлынули в ETF-фонды.
Что дальше? Мнение экспертов
Бен Джонсон из Morningstar Inc отмечает: продолжение торговли ETF даже в разгар мартовских потрясений стало ярким доказательством их ценности для управляющих фондами — как инструмента формирования портфеля
«На рынке облигаций ETF сыграли роль одного из главных механизмов, с помощью которых инвесторы стремятся обеспечить ликвидность своих вложений», — поясняет Джонсон.
Однако обойти рынок паевых инвестиционных фондов с оборотом в $17,5 трлн ETF будет непросто — предстоит пройти долгий путь.
Источник – Investment Company Institute, Bloomberg Intelligence
По мнению Мэтта Бартолини из SPDR Americas Research, главное препятствие, которое придется преодолеть — это пенсионная система США и устаревший план пенсионных накоплений 401 (k).
Тем временем американская Vanguard Group — второй по величине эмитент ETF — закрыла четыре активно управляемых биржевых фонда в Европе, пояснив решение недостаточным спросом.
Однако ситуация действительно меняется в пользу ETF. И упомянутая выше Vanguard заявила, что закрытие фондов не повлияет на будущие запуски новых продуктов в Европе.
«Компания будет продолжать добавлять новые фонды и ETF в соответствии с текущими потребностями наших инвесторов», — отметили в Vanguard.
Группа уже перевела примерно $37 млрд средств клиентов своих взаимных фондов в более дешевые акции ETF. Ожидается, что Dimensional тоже проведет конверсию собственных фондов.
«Тренд явно направлен в сторону ETF, ведь это более рентабельный и эффективный инструмент с точки зрения налогообложения. А еще он доступнее большему числу инвесторов», — резюмирует Джонсон из Morningstar.
Источник: Bloomberg
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
