Время прочтения - 8 мин.
Последние годы мир переживает стремительное развитие криптоиндустрии, а в борьбу за лакомые сегменты инновационной отрасли активно вступают такие «монстры» как Vanguard и BlackRock, Fidelity и ICE, JPMorgan Chase и Goldman Sachs, Google и Microsoft. Перечень влиятельных и не стесненных в финансах покорителей криптомира растет с каждым днем.
Любопытны итоги датированного январем 2020 года опроса «Отношение финансовых консультантов к криптоактивам». Этот объемный документ опубликован Bitwise совместно с ETF Trends. В достаточно масштабном исследовании участие приняли весьма солидные и вполне авторитетные респонденты — 415 финансовых консультантов, управляющих примерно половиной всех активов США.
В их числе независимые сертифицированные финансовые советники, брокеры, а также финансовые планировщики.
На ключевой вопрос исследования — «присутствуют ли криптоактивы в их личных портфелях» — 83% респондентов дали отрицательный ответ.
Примечательно, что 76% опрошенных финансовых консультантов отметили, что в 2019 году получали от клиентов вопросы по криптоактивам. А этот факт свидетельствует о высокой степени заинтересованности инвесторов.
Все говорит о том, что число консультантов, наполняющих клиентские портфели инвестиций «криптой», в 2020 году возрастет более чем в 2 раза — с 6% до 13%. Впрочем, приведенный выше график уже свидетельствует о наличии криптоактивов в личных портфелях 17% участников исследования.
Главным стимулом к включению криптоактивов в портфельные инвестиции по-прежнему остается низкая/некоррелированная доходность традиционных активов: так теперь считают 54% консультантов, участвовавших в опросе (в прошлом году — 47%).
А вот и дополнительные стимулирующие мотивы:
- высокая потенциальная доходность «крипты» (30%)
- спрос клиентов на доступ к «крипте» (26%)
- желание предложить клиентам что-то новое (23%).
Крипта — легальный нелегал
Что же удерживало портфельных управляющих от расширенного использования биткоина в качестве инвестиционного инструмента?
Большинство (56%) сослались на «проблемы регулирования», при этом самым популярным из необходимых улучшений финансисты назвали «совершенствование регуляторной практики» (58%).
И, действительно, если взглянуть на карту мира, мы увидим, что число стран с полным запретом криптовалют не так и велико.
(Афганистан, Алжир, Бангладеш, Боливия, Пакистан, Македония, Саудовская Аравия и Вьетнам).
И если составители карты закрасили территорию России в зеленый цвет, они, скорее всего, исходили из принципа «что не запрещено, то разрешено», а это, скажем прямо, не тождественно регулированию.
Еще больше путаницы возникает, когда пытаешься разобраться, к какому именно классу активов регуляторные органы относят биткоин. Где-то его классифицируют как «деньги», где-то как «валюту», а где-то просто как «товар» или «собственность». Естественно, отсутствие унифицированного определения усугубляет неясность в классификации и неопределенность в регуляторной политике. Даже в Соединенных Штатах разные структуры характеризуют биткоин по-разному:
- как собственность (налоговая служба IRS);
- как товар (комиссия по торговле товарными фьючерсами CFTC);
- как деньги (казначейство FinCEN).
В последнее время широкое распространение получила практика навязывания обществу мнения о биткоине как об инструменте для «грязных и преступных» схем. При этом научные исследования свидетельствуют об обратном — лишь 1% транзакций в сети биткоина (около $1 млрд) связан с незаконной деятельностью.
А ведь по оценкам правительства США, обороты индустрии противозаконной деятельности и отмывания преступных доходов в глобальном масштабе оцениваются в 2% — 5% мирового ВВП ($800 млрд — $2 трлн). Вот только пока никому не пришло в голову запретить доллар лишь за «причастность» — в качестве основного платежного инструмента — к сделкам с наркотиками, к нелегальной покупке оружия или финансированию терроризма.
В итоге, многие крупные финансовые институты, пытавшиеся легализовать торговлю тем же биткоином с одобрения Комиссии по ценным бумагам США (SEC), столкнулись с непреодолимыми трудностями и бюрократическими проволочками в получении окончательного вердикта Комиссии.
Чужим на рынке места нет
Тупик? Конечно, нет. Точнее, не для всех. Так, Grayscale в 2019 году без проблем получил добро на создание криптофонда от Агентства по регулированию деятельности финансовых институтов (FINRA). Фонд смог подать отчет (Форму 10) в SEC, и Комиссия тут же его одобрила. Так Grayscale получил право торговать на институциональном рынке биткоином — под видом незарегистрированных ценных бумаг.
В данном случае, у предпринимателей не возникло проблем с бюрократической волокитой и неопределенностью в терминах. Похоже, все дело в том, что Grayscale финансируется Goldman Sachs, а эта структура имеет возможность рассчитывать на протекцию и поддержку влиятельной группы Vanguard.
Как видим, и в мире больших денег есть четкая градация на «своих» и «чужих» с соответствующей иерархией. И пока «свои» не освоят новый рынок, «чужих» — тем более, с большими деньгами — туда и близко никто не подпустит. Возникает вопрос, а сумеет ли мир добиться консенсуса и оперативно сформировать единые правила игры на крипторынке?
От Бреттон-Вуда до COVIDа
Вспомним начало 2020 года. 22 января исполнительный директор ВОЗ по чрезвычайным ситуациям Питер Салама сообщил — Всемирная организация здравоохранения не видит оснований для признания вспышки коронавируса чрезвычайной ситуацией. Напомним, на тот день было официально зарегистрировано 555 подтвержденных случаев инфицирования COVID-19.
23 января 2020 Питер Салама умирает от сердечного приступа на 51-м году жизни. 30 января ВОЗ признает распространение коронавируса чрезвычайной ситуацией международного масштаба в сфере общественного здравоохранения. 11 февраля 2020 года заболевание получает официальное название — COVID-2019, а 11 марта ВОЗ объявила, что вспышка приобрела характер пандемии (около 126 тыс. зарегистрированных случаев на тот момент).
И вопрос, пожалуй, не в том, случайна ли смерть Питера Салама. И, возможно, даже не в том, действительно ли новая и малоизученная инфекция была чрезвычайной угрозой. Вопрос в том, насколько стремительно весь мир — без сомнений и колебаний — в едином порыве перекрыл межгосударственные границы, прекратил авиасообщение, остановил производства, закрыл гостиницы, рестораны, фитнес-центры…
Разве кто-то тратил годы на согласования и оценку последствий? Разве кто-то дискутировал об истинной цели такого сценария?
А был ли у мирового сообщества выбор, когда на закате Второй мировой войны — с 1 по 22 июля 1944 года — в небольшом американском городке Бреттон-Вуд проходила одноименная конференция, подписавшая приговор финансовой системе, основанной на золотом стандарте?
Кстати, организация с названием «Бреттон-Вудский комитет» все еще существует и оказывает — без преувеличения — более чем существенное влияние на современное мироустройство.
На одном из совещаний комитета Дэвид Миллс, заместитель директора департамента операций и платежных систем Резервного банка Федерального резерва США, подробно рассказывал о роли центральных банков в модернизации платежных систем.
Миллс так охарактеризовал главную миссию Совета управляющих Федерального резерва США — обеспечение безопасности и эффективности платежных систем. Представитель ФРС с осторожным оптимизмом оценил перспективы криптовалют как альтернативы существующей системе платежей. При этом Миллс поделился беспокойством относительно рисков, связанных с заходом небанковских субъектов в традиционную финансовую систему.
В качестве положительного примера чиновник привел зашифрованную валютную сеть «доллар-евро» от Ripple, но напомнил о необходимости дополнительных исследований — как предварительного условия для обсуждения темы государственной интеграции в криптофинансы.
Любители XRP уже сделали стойку? А ведь самое интересное в том, что упомянутая конференция состоялась 23 апреля 2015 года, когда никто еще ничего не слышал об XRP.
Иными словами, у тех, кто пишет сценарий игры, все давно распланировано, а отклонения от запланированного недопустимы. Нам остается лишь наблюдать за развитием ситуации со стороны и, возможно, в недалеком будущем мы увидим, чем все это закончится — регулированием или же чем-то большим?
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
