Санта-Клаус диктует настроение и погоду

Нынешняя отчетная семидневка 20-26 декабря выпала на рождественские выходные с 4 неполными рабочими днями в США и предвкушением новогодних  торжеств. При этом  минувшая пятница – 23 декабря – стала первым днем так называемого - Ралли Санта Клауса, включающего 5 последних торговых сессий уходящего года и 2 первых сессии – нового.

В этом сезоне Ралли Санта Клауса продлится с 23 декабря по 4 января. А по статистике 72-х лет наблюдений за индексом S&P 500 и его предшественником - S&P 90, только 15-16 праздничных сезонов не были раллийными, но половина из медвежьих сезонов затем привели к падениям основных индексов уже в первом квартале наступившего года.

Аналитики говорят, что в этот праздничный сезон инвесторам не следует рассчитывать на рост фондового рынка, хотя некоторые участники рынка все еще питают надежду.

«Не будет никакого устойчивого ралли, поскольку ФРС будет поддерживать высокие процентные ставки. Вероятно, пройдет весь 2023 год, прежде чем инфляция снизится, и, кроме того, у нас должны произойти серьезные пересмотры доходов», — считает директор по инвестициям в Apollon Wealth Management Эрик Стернер.

Он предполагает, что в следующем году прибыль на акцию может упасть в среднем на 15-20% по сравнению с текущим прогнозируемым ростом в 4-5%, а S&P 500 может повторно протестировать свой октябрьский минимум около 3500 в первой половине 2023 года.

«Этот год несомненно - хороший кандидат на розыгрыш Санта-Клауса, учитывая, насколько сильными были распродажи, но это не значит, что у вас впереди хороший год», — утверждает резидент и управляющий директор The Wealth Alliance Эрик Дитон.

По его словам много зависит от января, если по итогам января вы будете в плюсе, то у вас больше шансов иметь положительным весь 2023 год.

Основные индексы

Как бы то ни было, праздничное настроение диктовало настроение инвесторов в предрождественские дни, поэтому несмотря на предрекаемую в следующем году рецессию и длительный период высоких ставок ФРС, с 20 по 26 декабря незначительно выросли все основные фондовые индексы.   

S&P 500 прибавил 0,8%, технологический индекс NASDAQ Composite - 0,3%, а индустриальный индекс Доу-Джонса (DJI) - 1,2%.

Динамика индекса S&P 500 20-26 декабря 2022 года. Источник: Yahoo Finance.  

Индекс акций европейских компаний STOXX Europe 600 вырос на 1,3%, индекс немецких компаний DAX – а 1,5%, а британский FTSE 100 увеличился на 1,9%. 

Азия в эти дни продолжает предвкушать экономические выгоды, связанные с открытием Китая. Гонконгский Hang Seng за отчетный период прибавил 0,6%. На столько же вырос индекс Шанхайской биржи — Shanghai Composite. А японский индекс Nikkei 225 потерял 0,4%, хотя в сегменте производства и торговли потребительскими товарами наблюдается рост, связанный с увеличением потока туристов.

Облигации

Доходность 10-летних казначейских облигаций США, по сравнению с данными прошлого обзора выросла на 20 базисных пунктов до 3,777% годовых. Этому способствовала очередная порция экономических данных, в том числе об индексе расходов на личное потребление (PCE), показавшая его рост в ноябре на 0,1%.

Доходность 10-летних казначейcких облигаций США в период с 20 по 26 декабря 2022 года. Источник: Yahoo Finance. 

С одной стороны, это пятый месяц подряд роста, но с другой – показатель снижения инфляции после 40-летнего пика минувшим летом. В ноябре инфляция, в годовом измерении, замедлилась до 5,5%, по сравнению с 6,1% в октябре.

«Дефлятор основных расходов на личное потребление (PCE) вырос немного больше, чем ожидалось, в годовом исчислении в ноябре, однако темпы годовой инфляции снизились по сравнению с октябрем. За этим показателем внимательно следит ФРС, и замедление стало положительным признаком того, что инфляционное давление продолжает замедляться, даже если годовой показатель оказался немного выше, чем ожидалось», - утверждает стратег по фиксированным доходам Commonwealth Financial Network Сэм Миллетт.

В Европе 10-летние бонды Германии и Франции показали рост доходности на 24 б. п. до 2,506% и 3,046% соответственно, а аналогичные облигации правительства Великобритании увеличили доходность на 6 б. п. до 3,640%.

Акции

Акции одной из крупнейших в США сетей кинотеатров AMC Entertainment Holdings, Inc за отчетный период потеряли более 9% и на момент написания отчета опустились до $4,4, поскольку компания объявила о намерении провести обратное дробление акций в масштабе 1:10. Это позволит AMC  вернуть количество акций с нынешних примерно 1,5 млрд до 150 млн и сократит долги корпорации, поскольку инвестор AMC одновременно является ее кредитором. Тем не менее, миноритарии отрицательно отнеслись к этой идее и акции компании 22 декабря одномоментно обвалились на 20%.

Акции Apple упали на 1,7% до менее чем $132. Японское подразделение Apple Inc уплатит дополнительный налог 13 млрд иен ($98 млн), поскольку компанию уличили в оптовых продажах iPhone иностранным покупателям. Законодательство Японии разрешает туристам, проживающим в стране менее 6 месяцев, покупать товары без уплаты 10% налога на потребление, но это освобождение не распространяется на покупки с целью перепродажи.

Некоторые магазины Apple продавали в одни руки десятки, а в одном случае даже сотни смартфонов и теперь компания заплатит дополнительный налог.

Акции Tesla за неделю упали на 12% до $123. Автопроизводитель продлил выходные на своей фабрике в Шанхае из-за возросших случаев Covid среди работников. Ранее завод должен был возобновить производство 2 января, теперь, вероятно, позже.

Вместе с тем, как уверяют в компании, этот шаг никак не повлияет на производство, поскольку Tesla накопила достаточные запасы, а спрос на авто снизился. Если в сентябре покупатели вынуждены были ждать поставки авто в течение 20 недель, то сейчас время ожидания снизилось менее чем до месяца.  

Акции Rivian Automotive, Inс - одного из перспективных конкурентов Tesla - за неделю упали на 17% до $19, а с начала года – на 81,5%. Rivian можно считать одним из неудачников 2022 года, поскольку молодой производитель совершил сразу несколько серьезных ошибок, начиная от повышения цен задним числом на уже оплаченные заказы, и заканчивая разрывом отношений с Mercedes Benz, с помощью которого компания собиралась выйти на европейский рынок.

В третьем квартале компания увеличила свои убытки до $1,72 млрд по сравнению с  $1,23 млрд в третьем квартале 2021 года. Но главное, пока непонятно, когда Rivian сможет выполнить уже полученные заказы на 214 000 авто, включая 100 000 от Amazon.

Свои доли в Rivian уже сократили Soros Fund Management, Ford Motors и другие крупные акционеры.

Среди автопроизводителей еще худшим годом может «похвастаться» только Lucid Group, потерявшая за год  82,4% своей стоимости.

Акции Tesla с начала года потеряли 65%, Ford Motor - 43,5%, тогда как Toyota – 31,1%, а Renault Group, состоящая в альянсе с Nissan и Mitsubishi – более 8%.

На прошлой неделе Renault объявила о первом в истории группы размещении розничных облигаций для физических лиц на сумму 210 млрд иен (около €1,4 млрд евро) со сроком погашения в декабре 2026 года и купоном в размере 2,80%.

Источники: Bloomberg, CNBC, Yahoo Finance, MarketWatch, The Street