Итоги недели на крипторынке: кризис усугубляется, а Terra растет

Несмотря на попытку быков добиться хотя бы частичного восстановления цены, рынок продолжает сохранять медвежий характер. Только Terra продемонстрировала существенный рост из числа ТОП-20 криптовалют.

Обзор рынка

Динамика крипторынка остается под влиянием нисходящего тренда. В частности, по данным Santiment, криптоинвесторы оказались очень чувствительны к планам ФРС США повысить базовую учетную ставку еще на 0,5 процентных пункта. Такие негативные ожидания серьезно превысили зарождающийся оптимизм и надежды на разворот рынка, наблюдавшиеся в середине недели. В целом динамика цены биткоина остается сильно коррелированной с фондовым индексом S&P 500 — оба данных показателя также в значительной степени зависимы от кредитно-денежной политики Центрального банка. При этом корреляция биткоина с ценой золота остается незначительной.

Динамика цены биткоина и Ethereum: высокая корреляция с индексом S&P 500 и низкая — с золотом. Источник — Santiment

По состоянию на 25 апреля рыночная цена ВТС составляет $39 027 (снижение на 1,87% за неделю), а индекс доминирования биткоина (по данным TradingView) немного возрос — до 41,57%, восстанавливаясь до своего предыдущего уровня.

Динамика цены биткоина в контексте корреляции с индексом S&P 500 и фундаментальными индикаторами роста: возросшая связь с фондовым рынком снизила стоимость BTC. Источники — Glassnode Uncharted, Swissblock Technologies

Годовая доходность инвестиций в биткоин продолжает оставаться отрицательной, и уровень потерь в процентном выражении продолжает расти с февраля этого года. Таким образом, краткосрочные инвесторы продолжают терпеть убытки, что может вынудить многих из них закрывать свои позиции. В целом краткосрочное давление на стоимость биткоина может усилиться как под влиянием поведения краткосрочных инвесторов, так и возрастающего регуляторного давления на крипторынок.

Динамика годовой доходности от инвестиций в биткоин: отрицательные значения, начиная с февраля 2022 г. Источник — CoinMetrics

Тем не менее капитальные инвестиции в биткоин остаются на довольно высоком уровне, что свидетельствует об оптимизме большинства участников рынка относительно долгосрочной динамики BTC и его способности показать значительные темпы роста при новой волне роста в последующие месяцы. Динамика общего количества сделок и объема инвестиций подтверждает, что крупные инвесторы и киты демонстрируют большую лояльность к биткоину, чем другие держатели криптовалюты.

Динамика сделок и капитальных инвестиций в биткоин по месяцам. Источники — Glassnode Uncharted, Swissblock Technologies

Ethereum подвержен влиянию тех же внешних факторов, что и биткоин: его цена снизилась на 4,7% за неделю и составила $2 856 по состоянию на 25 апреля. Активность пользователей в социальных сетях, посвященная монете, демонстрирует незначительную положительную динамику.

Динамика цены ETH и вовлеченности пользователей социальных сетей за неделю. Источник — Santiment

Динамика показателя NVT (Network Value to Transaction) служит аналогом индикатора P/E, используемого на фондовом рынке. Резкие всплески этого показателя означают отсутствие рыночной поддержки сравнительно высокой стоимости криптоактива, что, как правило, приводит к снижению его цены в последующие недели.

Динамика индикатора NPV для Ethereum: периодические всплески, приводящие к снижению курса. Источник — CoinMetrics

Слабеющие позиции Ethereum приводят к окончанию так называемого сезона альткоинов, когда они демонстрируют значительно более высокую доходность по сравнению с биткоином. Данный сезон оказался достаточно коротким: с середины марта по 20-е числа апреля.

Динамика курса ETH/BTC: окончание локального положительного тренда для альткоинов. Источники — TradingView, Swissblock Technologies

Tether продолжает увеличивать свою рыночную капитализацию на фоне проблем основных криптовалют. По данным CoinGecko, капитализация токена достигла $83,18 млрд (+0,5% за неделю). Криптоинвесторы наращивают позиции в USDT при отсутствии возможностей для роста в других сегментах крипторынка.

Динамика капитализации Tether за неделю: значительный рост. Источник — CoinGecko

Количество адресов держателей USDT демонстрирует аналогичную динамику. Примерно 4,53 млн из них имеют ненулевой баланс Tether (+0,5% за неделю). По информации CoinMarketCap, ТОП-10 держателей Tether несколько снизили свое доминирование — до 26,62% от общего объема USDT на рынке.

Общее количество адресов держателей Tether: стабильный рост за неделю. Источник — CoinMarketCap

Из числа ТОП-20 криптовалют только Terra показала впечатляющий рост на уровне 13,5%. В целом Terra остается одной из самых волатильных монет: периоды резкого роста сменяются значительной коррекцией и наоборот. Незначительную положительную динамику также продемонстрировал Polkadot (+1,9%). Большинство криптовалют значительно потеряли в своей капитализации. Среди главных неудачников: Ripple (-9,3%), Cardano (-6,0%) и Dogecoin (-6,7%). Многие инвесторы отказываются от вложений в высокорисковые криптоактивы.

Динамика курса ADA/USD: Cardano потеряла 17% стоимости за 2 последние недели. Источник — Santiment

События в криптоотрасли

• Крупнейшая криптобиржа — Binance — ввела дополнительные ограничения для пользователей из России с балансом активов, превышающим €10 000 — Binance.
• Национальный банк Украины ограничил международные криптовалютные операции с использованием гривны на период военного положения — The Block.
• Сеть BNB объявила об изъятии из обращения токенов на общую сумму $770 млн — CoinDesk.
• Adidas будет распространять свои продукты с помощью NFTs и Metaverse — Adidas.
• Министерство финансов США наложило санкции на Ethereum-аккаунты, связанные с северокорейскими хакерами — CoinDesk.
• Владелец анонимной площадки Silk Road Росс Ульбрихт подтвердил намерение направить $3 млрд в биткоинах на погашение долга перед американским правительством — The Block.
• Coinbase ведет переговоры о поглощении турецкой криптобиржи BtcTurk — CoinDesk.

Мнения экспертов

Аналитики Goldman Sachs считают, что антиинфляционные меры ФРС будут оказывать существенное влияние на крипторынок в ближайшем будущем. В частности, стоимость как биткоина, так и основных альткоинов может снизиться еще сильнее, сообщает Forbes. При этом эксперты FXStreet считают возможным плавный разворот тренда в направлении ключевого уровня сопротивления в $44 000–$46 000. Некоторые криптоаналитики относятся скептически к стремительному росту капитализации Terra. В частности, алгоритмы, направленные на поддержание курсов UST и LUNA, игнорируют многие фундаментальные факторы и основаны на текущем доверии держателей к системе. Профессор Университета Калгари Райан Клементс озвучивает риски краха Terra в среднесрочной перспективе, сообщает CoinDesk.

Ожидания на неделю

Медведи будут стремиться перейти к более острой фазе снижения цены биткоина и всего крипторынка. Ключевой ценовой уровень составляет $38 500 и примерно равняется локальному минимуму последнего месяца. В случае успеха цена BTC может устремиться в район $35 000. Негативные новости от регуляторов США и других стран увеличивают вероятность медвежьего рынка в ближайшие недели. Тем не менее рыночная неопределенность все же присутствует, т. к. значительная волатильность пока не приводит к формированию устойчивого тренда.

Курс BTC/USD за последний месяц: ключевые уровни поддержки и сопротивления. Источник — CoinGecko

Быкам важно не допустить прорыва текущего бокового канала вниз и удержать цену не ниже $38 500 с ее последующим восстановлением до $42 000. Устойчивое превышение ценового уровня в $42 000 может позволить говорить о вероятной смене тренда в среднесрочной перспективе. Для реализации этого сценария крайне необходимыми являются поддержка фундаментальных факторов и изменение новостного фона, которые могут позволить криптоинветорам принимать более высокие риски. На данный момент они вынуждены придерживаться консервативной инвестиционной стратегии.

Источники: CoinDesk, CoinGecko, CoinMarketCap, Santiment, Glassnode Uncharted, Swissblock Technlogies, TradingView, Forbes, The Block, CoinMetrics, FXStreet, Adidas, Binance