Время прочтения - 4 мин.
Нью-Йоркская фондовая биржа получила одобрение регуляторных органов на выпуск новых акции через прямые листинги. И это более бюджетная альтернатива традиционному первичному публичному размещению (IPO). А комиссия SEC обратилась к Boeing и Coca-Cola с просьбой раскрыть больше информации о популярном инструменте финансирования, который высвобождает наличные средства, но потенциально позволяет скрыть от инвесторов вероятные риски.
Прямые листинги вместо SPAC
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила в среду вечером об одобрении нового типа прямого листинга. В этом случае компании могут одновременно выходить на публичный рынок и привлекать наличные деньги от инвесторов. Ранее во время IPO единственной возможностью получить дополнительный капитал была продажа акционерами ценных бумаг частным инвесторам.
Решение NYSE принято после того, как рекордное число компаний с намерениями провести листинг в этом году обратилось именно к формату SPAC.
Напомним, что SPAC (Special Purpose Acquisition Company) — альтернатива IPO для некоторых стартапов и новый способ привлечения капитала для инвесторов. По этой схеме в октябре 2019 года на биржу вышел Virgin Galactic Ричарда Брэнсона. SPAC — это компания без активов, без истории, да еще и зарегистрированная буквально «на днях». Такая фирма выходит на биржу и привлекает деньги по аналогии с IPO, правда, с некоторыми отличиями. Предполагается, что в течение двух лет SPAC сольется с большой компанией, которая хочет привлечь средства быстрее, чем это возможно с помощью традиционного IPO.
В этом году в мире проведено 67 размещений SPAC, собравших рекордные $23,9 млрд — а это пятая часть от общего объема средств ($115,9 млрд), привлеченных в результате первичных публичных размещений. Из 67 глобальных предложений 61 представлено в США.
Компании начали уклоняться от традиционного рынка IPO, взбудораженного пандемией коронавируса и дикой волатильностью. Те же Nicola и DraftKings пошли по пути SPAC ради регистрации на биржах. А CEO хедж-фонда Pershing Square Capital Билл Акман в прошлом месяце запустил самый грандиозный SPAC в истории — его стоимость составила $4 млрд.
Ранее на этой неделе аналитическая компания Palantir Technologies объявила о намерении дебютировать на публичных рынках с прямым листингом. По этому же пути пошли Slack и Spotify.
Новая структура прямых листингов NYSE способна хоть отчасти приглушить энтузиазм на быстро развивающемся рынке SPAC, поскольку предоставляет аналогичные преимущества.
SEC на страже открытости
В июне агентство направило письма в Coca-Cola Co. и Boeing Co., запросив дополнительную информацию о том, как компании используют финансирование цепочки поставок. SEC заинтересовалась формой краткосрочного заимствования средств для оплаты товаров и услуг согласно заявкам на ценные бумаги.
Как и в случае с кредитами, финансирование цепочки поставок в финансовой отчетности часто отражается недостаточно прозрачно, и компании обычно регистрируют такие операции как факт задолженности.
В последние полтора года Комиссия усилила контроль за подобной практикой. В июне SEC дала указание, обязывающее компании «предоставлять достоверную и прозрачную информацию».
SEC направила письмо Coca-Cola после того, как заметила, что кредиторская задолженность производителя напитков в 2019 году выросла примерно на $1,1 млрд. Такой резкий рост кредиторской задолженности может свидетельствовать о более активном использовании практики финансирования цепочки поставок ради продления сроков платежей.
В случае с Boeing обращение SEC вызвано необходимостью более широкого раскрытия компанией своей финансовой цепочки поставок в марте. Аэрокосмический гигант заявил о кредиторской задолженности в $4,5 млрд — в сравнении с $5,2 млрд в декабре 2019 года.
Обе компании заявили о готовности предоставлять более точную информацию в будущих отчетах.
В марте SEC уже направляла аналогичные письма производителю бумажных контейнеров Graphic Packaging Holding Co из Атланты. В прошлом году — Keurig Dr Pepper Inc., Procter & Gamble Co. и фирме по благоустройству жилья Masco Corp.
Источники: cnbc, wsj
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
.webp)
