Время прочтения - 4 мин.
Наконец-то это произойдет — Roblox станет публичной компанией уже сегодня. С нетерпением ожидаемое инвесторами событие запланировано на 10 марта. В чем причина отказа от IPO в декабре прошлого года? Что провоцировало задержки с «выходом на публику» и переносы сроков? Почему предпочтение отдано прямому листингу — традиционному методу в новой обертке? Давайте заглянем за кулисы увлекательного процесса обретения публичности — пока еще есть время.
Ставка на «рыночные отношения»
Airbnb и DoorDash наслаждались рекордным взлетом стоимости акций в первые дни после дебюта на бирже, а производитель игр Roblox, внимательно наблюдая за их успехами, перенес IPO с прошлого декабря на неопределенный срок в 2021 году.
Представители компании поясняли: им просто понадобилось больше времени для консультаций с экспертами и поиска самой удачной модели «рыночных отношений» с инвесторами.
В январе ситуация вновь поменялась — модель нашли. И глава Roblox Дэвид Башуцки сообщил сотрудникам в служебной записке о том, что руководство компании решило отказаться от IPO в пользу прямого листинга.
«Это лучший путь для Roblox, поскольку он формирует более рыночные отношения для всех заинтересованных сторон», — отметил Башуцки.
Компания уже привлекла $520 млн в раунде серии H под руководством Altimeter Capital и Dragoneer Investment Group. Общий объем финансирования составил около $855 млн, а новый раунд повысил оценку Roblox до $29,5 млрд.
И сейчас разработчик наконец-то добрался до порога прямого листинга, а состоится он сегодня — 10 марта — на Нью-Йоркской фондовой бирже.
В успехе пока сомневаться не приходится, ведь консультируют Roblox гранды мира финансов — Goldman Sachs, Morgan Stanley и Bank of America.
Прямой листинг под соусом инвестиций
Любопытно, но именно стремительный рост стоимости акций DoorDash и Airbnb остановил руководителей Roblox от выхода на биржу путем первичного публичного размещения.
Прямой листинг — в отличие от IPO — делегирует рынку право устанавливать цены на акции. При этом финансовые консультанты анализируют ордера на покупку и продажу, помогая определить адекватную и согласованную стоимость ЦБ.
А еще прямые листинги позволяют избежать большинства чрезмерно усложненных процедур IPO и вести дела непосредственно с акционерами.
С другой стороны, такой путь в исполнении крупных компаний вроде Roblox сегодня кажется чем-то новым для отрасли. Все дело в том, что правила хорошо известной процедуры — по крайней мере, на бирже NYSE — в декабре были пересмотрены. И теперь традиционный метод выхода на фондовый рынок уже не исключает возможности параллельного привлечения компанией инвестиций.
Звучит интересно, но прецедентов мало.Прямой листинг на новых условиях пока провели только четыре фирмы, сопоставимые по масштабу с Roblox. Активную помощь им оказывали ведущие венчурные капиталисты, разглядевшие в слегка видоизмененном листинге большие перспективы.
Цифры и факты
Roblox входит в число самых популярных в мире разработчиков детских игр — для мобильных устройств и игровых консолей. За минувший год количество ежедневных активных пользователей компании выросло на 85% — до 32,6 млн человек.
Выручка по итогам трех первых кварталов достигла $589 млн, а суммарно за 2020 год превысила $924 млн. Темпы годового роста составили весомые 82%.
В январе оценка Roblox по итогам раунда финансирования H выросла до $29,5 млрд. А всего год назад она не превышала $4 млрд. Впечатляющий прирост обеспечен небывалым спросом потребителей на игры в период пандемии.
Потенциальным акционерам не стоит забывать о том, что компания пока прибыли не генерирует. Чистые убытки компании за первые три квартала 2020 года достигли $203,2 млн. Обратите внимание: в 2019 году их было значительно меньше — $46,3 млн.
При этом в прогнозе на 2021 год, опубликованном 2 марта, руководство Roblox признает, что темпы роста теперь будут «значительно ниже» прошлогодних.
Впрочем, прогнозы — дело неблагодарное. И озвучивать их разумнее уже после дебюта и первых котировок.
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное
