Фартовый Байден

Фартовый Байден

27.04.2021

Время прочтения - 4 мин.

Первые 100 дней президентства Джо Байдена стали для фондового рынка США самыми доходными со времен Второй Мировой войны.

Критерии успеха

Первые месяцы после инаугурации избранные главы государств пользуются максимальным кредитом доверия. В этот период политикам важно сформировать слаженную авторитетную команду и укрепить свою деловую репутацию.

Автором концепции «первых 100 дней» называют 32-го президента США Франклина Делано Рузвельта. Именно он, придя к власти в 1933 году в период Великой Депрессии, использовал первые сто дней своего правления для реализации ключевых реформ, заложивших основу для вывода США из кризиса.

46-й президент Джо Байден также отметился неординарными шагами в стимулировании экономики, активизации вакцинации и в климатической политике. И хотя сравнивать двух государственных мужей вряд ли уместно, фондовый рынок США уже определил Байдена «лучшим президентом после Рузвельта».

Аналитики JPMorgan выяснили, что в первые 100 дней работы Байдена в Белом доме индекс S&P 500, в корзину которого сегодня включено 505 публичных компаний фондового рынка США с наибольшей капитализацией, показал наивысшую доходность за 75 лет, т. е. со времен президента Гарри Трумэна (включительно).

«Доходность S&P 500 с момента избрания Байдена составляет почти 25%. Для сравнения: за 100 дней после прихода в Белый дом президента Дональда Трампа этот показатель составил чуть менее 15%. Неплохо для человека, которого Трамп в ходе кампании называл Сонным Джо», — значится в пояснительной записке для клиентов, составленной аналитической группой JPMorgan во главе с Джоном Нормандом.

С момента инаугурации Джо Байдена индекс S&P 500 рос рекордными темпами. Источник — Yahoo Finance

 

На чашах весов — повышение налогов и триллионные стимулы

Задача, стоявшая перед составителями аналитического доклада для клиентов JPMorgan, была непростой. Им предстояло определить влияние, которое в ближайшие месяцы окажут на рынки налоговая политика и программы расходов президентской администрации.

Результаты, похоже, озадачили и самих аналитиков. Впрочем, прежние повышения ставки налога на прирост капитала (в 1986 году — с 20% до 28% и в 2013 году — с 15% до 25%) каждый раз приводили к умеренным (около 5%) внутримесячным спадам стоимости акций. Такие же настроения были и во время прошлогодней предвыборной кампании Байдена.

На этот раз в JPMorgan заявили: по их мнению, повышение почти в два раза ставки налога на прирост капитала для богатых американцев — суммарно до 43,4% — не повредит рыночной доходности в той степени, как опасались аналитики.

«Начиная с кампании 2020 года, считалось, что более высокая корпоративная ставка снизит прибыль на акцию S&P 500 на несколько долларов. Но в условиях резкого роста доходов (вызванного увеличением финансовых расходов и возобновлением экономической деятельности за счет вакцинации), наши стратеги по американским акциям обновили и расширили исходный анализ, не изменив целевого показателя S&P на конец года. Он сохранен на уровне 4 400», — утверждают в JPMorgan.

Примечательно, что такого же мнения придерживаются в UBS Global Wealth Management. На прошлой неделе аналитики UBS сообщили клиентам, что не обнаружили «корреляции между ставками налога на прирост капитала и оценкой рынка ценных бумаг».

А вот рекордные меры финансового стимулирования привели к тому, что за первые 100 дней работы Байдена доходность акций достигла небывалых максимумов — больше, чем при любом другом президенте США за последние 75 лет. Предыдущей высшей точкой был рост доходности капитала более чем на 20%, достигнутый за сто дней правления Джона Ф. Кеннеди.

Баловни фондового рынка

Примечательно, что президенты-демократы традиционно оправдывают репутацию лоббистов финансового капитала. Когда к власти приходят представители этой партии, доходность фондового рынка, как правило, растет более высокими темпами. Хотя годы правления республиканцев Джорджа Буша-старшего и Дональда Трампа тоже весьма неплохо складывались для рынка.   

 

Первые 100 дней правления президентов-демократов, в целом, более благоприятны для фондового рынка, чем тот же период власти республиканцев. Источник — J.P. Morgan

 

Впрочем, даже несмотря на рекордную доходность S&P 500, аналитики продолжают осторожно настаивать: предложенная Байденом политика «не была однозначно позитивной». А повышение налогов для корпораций и частных лиц — в сочетании с ужесточением нормативной базы — уже в этом году может стать тормозом роста акций.

 

Источники: Business Insider, JPMorgan

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Саммит личных симпатий

Саммит личных симпатий

Единый налог для международных корпораций, «зеленоглазое такси» и бесплатная вакцинация. Это и многое другое обсуждали участники саммита лидеров «Большой семерки».   Протокольными днями встречи глав государств G-7 в Корнуолле (Великобритания) являются 11–13 июня. Но подготовка к ней началась как минимум в начале мая — рандеву руководителей внешнеполитических ведомств. Неделю назад пообщаться в Лондоне успели и министры финансов G-7.  Кроме того, большинство глав государств прибыли заблаговреме...

11 июня 2021 г.

Рубль на годовом максимуме: исторический прорыв или локальный успех?

Рубль на годовом максимуме: исторический прорыв или локальный успех?

Российская валюта на этой неделе агрессивно укрепляется. В пятницу, 11 июня, она достигла максимума по отношению к доллару за период с июля прошлого года. На фоне подорожания углеводородов прибавляет и фондовый рынок РФ. Основной показатель деловой активности — индекс МосБиржи — поднялся до самых высоких значений за все время существования. В связи с возрастающими инфляционными рисками многие аналитики ожидали ужесточения монетарной политики. И сегодня состоялось заседание совета директоров Ба...

11 июня 2021 г.

Экономика Великобритании продемонстрировала рекордный годовой скачок

Экономика Великобритании продемонстрировала рекордный годовой скачок

Объем производства в Соединенном Королевстве вырос в апреле на 27,6% в годовом исчислении, и в месячном — на 2,3%. Экономика страны оживилась, ее полному восстановлению препятствует распространение нового штамма коронавируса из Индии. Подъем экономики Великобритании после пандемии ускорился в апреле по мере ослабления коронавирусных ограничений. В результате самого быстрого месячного роста объем производства увеличился на рекордные 27,6% по сравнению с годом ранее. Об этом сегодня, 11 июня, со...

11 июня 2021 г.

Молдова: ссужать деньги государству становится выгоднее

Молдова: ссужать деньги государству становится выгоднее

Рынок государственных ценных бумаг все чаще привлекает внимание простых граждан. В Молдове, например, это происходит из-за ежегодного снижения процентных ставок по банковским депозитам.

11 июня 2021 г.

В погоне за прибылью: Netflix откроет тематический онлайн-магазин

В погоне за прибылью: Netflix откроет тематический онлайн-магазин

Популярная стриминговая платформа решила пойти по стопам коллег из Disney и зарабатывать деньги на продаже игрушек, сувениров и одежды. Фирменный ритейл-портал вначале откроется в США, а чуть позже станет доступен и жителям других стран. Netflix будет торговать разнообразными товарами по мотивам полюбившихся зрителям шоу. Пилотным проектом станет коллекция персонажей и гардероба героев аниме-сериалов «Ясукэ» и «Эдем». Вырваться за пределы экрана Услугами онлайн-магазина тематических товаров...

11 июня 2021 г.

Печатный станок ЕЦБ разгоняет тучи над Европой

Печатный станок ЕЦБ разгоняет тучи над Европой

Европейский центробанк повысил прогноз экономического роста еврозоны, пообещав сохранить экстренные меры по ее стимулированию до марта 2022 года. Об этом сегодня, 10 июня, сообщает Reuters. Европейский Союз (ЕС) отстает от США по темпам вакцинации и восстановления экономики. Прекращение Европейским центральным банком (ЕЦБ) выкупа активов до того, как это сделает Федеральная резервная система США (ФРС), станет плохим сигналом для государств-членов блока и сделает возобновление экономического ро...

10 июня 2021 г.

Долговая рациональность

Долговая рациональность

Слухи о продлении Европейским Центробанком экстренных закупок активов стимулируют аппетит инвесторов. Вот почему — несмотря на значительный прирост госдолга в период пандемии — спрос на суверенные облигации стран Старого Света бьет рекорды. Кое-что от этого перепадает и восточноевропейским соседям.   Итальянцы живут в долг… По итогам нынешнего года госдолг Италии достигнет 159,8% ВВП и превзойдет исторический максимум, зафиксированный в 1920 году. Но это не смутило покупателей 10-летних обли...

10 июня 2021 г.

{"type":"article","id":1509,"isAuthenticated":false,"user":null}