Фартовый Байден

Фартовый Байден

27.04.2021

Время прочтения - 4 мин.

Первые 100 дней президентства Джо Байдена стали для фондового рынка США самыми доходными со времен Второй Мировой войны.

Критерии успеха

Первые месяцы после инаугурации избранные главы государств пользуются максимальным кредитом доверия. В этот период политикам важно сформировать слаженную авторитетную команду и укрепить свою деловую репутацию.

Автором концепции «первых 100 дней» называют 32-го президента США Франклина Делано Рузвельта. Именно он, придя к власти в 1933 году в период Великой Депрессии, использовал первые сто дней своего правления для реализации ключевых реформ, заложивших основу для вывода США из кризиса.

46-й президент Джо Байден также отметился неординарными шагами в стимулировании экономики, активизации вакцинации и в климатической политике. И хотя сравнивать двух государственных мужей вряд ли уместно, фондовый рынок США уже определил Байдена «лучшим президентом после Рузвельта».

Аналитики JPMorgan выяснили, что в первые 100 дней работы Байдена в Белом доме индекс S&P 500, в корзину которого сегодня включено 505 публичных компаний фондового рынка США с наибольшей капитализацией, показал наивысшую доходность за 75 лет, т. е. со времен президента Гарри Трумэна (включительно).

«Доходность S&P 500 с момента избрания Байдена составляет почти 25%. Для сравнения: за 100 дней после прихода в Белый дом президента Дональда Трампа этот показатель составил чуть менее 15%. Неплохо для человека, которого Трамп в ходе кампании называл Сонным Джо», — значится в пояснительной записке для клиентов, составленной аналитической группой JPMorgan во главе с Джоном Нормандом.

С момента инаугурации Джо Байдена индекс S&P 500 рос рекордными темпами. Источник — Yahoo Finance

 

На чашах весов — повышение налогов и триллионные стимулы

Задача, стоявшая перед составителями аналитического доклада для клиентов JPMorgan, была непростой. Им предстояло определить влияние, которое в ближайшие месяцы окажут на рынки налоговая политика и программы расходов президентской администрации.

Результаты, похоже, озадачили и самих аналитиков. Впрочем, прежние повышения ставки налога на прирост капитала (в 1986 году — с 20% до 28% и в 2013 году — с 15% до 25%) каждый раз приводили к умеренным (около 5%) внутримесячным спадам стоимости акций. Такие же настроения были и во время прошлогодней предвыборной кампании Байдена.

На этот раз в JPMorgan заявили: по их мнению, повышение почти в два раза ставки налога на прирост капитала для богатых американцев — суммарно до 43,4% — не повредит рыночной доходности в той степени, как опасались аналитики.

«Начиная с кампании 2020 года, считалось, что более высокая корпоративная ставка снизит прибыль на акцию S&P 500 на несколько долларов. Но в условиях резкого роста доходов (вызванного увеличением финансовых расходов и возобновлением экономической деятельности за счет вакцинации), наши стратеги по американским акциям обновили и расширили исходный анализ, не изменив целевого показателя S&P на конец года. Он сохранен на уровне 4 400», — утверждают в JPMorgan.

Примечательно, что такого же мнения придерживаются в UBS Global Wealth Management. На прошлой неделе аналитики UBS сообщили клиентам, что не обнаружили «корреляции между ставками налога на прирост капитала и оценкой рынка ценных бумаг».

А вот рекордные меры финансового стимулирования привели к тому, что за первые 100 дней работы Байдена доходность акций достигла небывалых максимумов — больше, чем при любом другом президенте США за последние 75 лет. Предыдущей высшей точкой был рост доходности капитала более чем на 20%, достигнутый за сто дней правления Джона Ф. Кеннеди.

Баловни фондового рынка

Примечательно, что президенты-демократы традиционно оправдывают репутацию лоббистов финансового капитала. Когда к власти приходят представители этой партии, доходность фондового рынка, как правило, растет более высокими темпами. Хотя годы правления республиканцев Джорджа Буша-старшего и Дональда Трампа тоже весьма неплохо складывались для рынка.   

 

Первые 100 дней правления президентов-демократов, в целом, более благоприятны для фондового рынка, чем тот же период власти республиканцев. Источник — J.P. Morgan

 

Впрочем, даже несмотря на рекордную доходность S&P 500, аналитики продолжают осторожно настаивать: предложенная Байденом политика «не была однозначно позитивной». А повышение налогов для корпораций и частных лиц — в сочетании с ужесточением нормативной базы — уже в этом году может стать тормозом роста акций.

 

Источники: Business Insider, JPMorgan

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Связанные одной цепью: почему торговые войны теряют смысл

Связанные одной цепью: почему торговые войны теряют смысл

Международную торговлю нельзя воспринимать отдельно от политических и социальных процессов, происходящих в мире. И часто именно последние заставляют государства облагать налогами импортные товары и поднимать пошлины. Ограничения могут быть оправданы лишь в немногих случаях. В большинстве своем они пагубным образом действуют как на экономику стран-участниц, так и на всю мировую систему.

21 октября 2021 г.

Молдова: цены на топливо возьмут под уздцы?

Молдова: цены на топливо возьмут под уздцы?

В РМ приняли законопроект, который должен ограничить рост цен на топливо. Нефтяные компании и эксперты критикуют новые правила регулирования и предупреждают, что они могут привести к дефициту нефтепродуктов.

19 октября 2021 г.

Луканомика: скрытые механики белорусского экономического чуда

Луканомика: скрытые механики белорусского экономического чуда

За время правления Лукашенко экономика Беларуси приобрела специфический и во многом уникальный вид. Плановое регулирование и фактический отказ от приватизации помогли республике смягчить удар в 90-х. Но методы, которые работали более четверти века, сегодня ведут страну к краю пропасти.

19 октября 2021 г.

Сырьевой сектор Казахстана: инвестиции не во благо

Сырьевой сектор Казахстана: инвестиции не во благо

В силу наличия огромных запасов природных ископаемых, в частности, нефти, Казахстан считается одной из самых богатых стран на постсоветском пространстве. Но так ли высок уровень экспорта, чтобы делать такие выводы?

18 октября 2021 г.

Инструмент государственной самоликвидации

Инструмент государственной самоликвидации

Реструктуризация внешнего долга Украины, произведенная в 2015 году, может завести страну в очередной экономический кризис. Правительство выдало прежним владельцам еврооблигаций ВВП-варранты на сумму около $3 млрд.

14 октября 2021 г.

Взять сырьем: оправданы ли предположения о начале нового суперцикла

Взять сырьем: оправданы ли предположения о начале нового суперцикла

Мировые цены на нефть, газ, металлы и продовольствие сейчас намного выше, чем до начала пандемии, хотя та еще не побеждена. И рост по многим товарам продолжается. Что движет их котировки вверх? Можно ли говорить о новом сырьевом суперцикле?

13 октября 2021 г.

Игла Амура: как приложения для знакомств способствуют вакцинации

Игла Амура: как приложения для знакомств способствуют вакцинации

Вакцинироваться или нет? На решение этого вопроса активно влияют различные факторы. К убеждению в необходимости прививок подключились даже сайты знакомств и авиаперевозчики. Чем прогрессивнее страна, тем ощутимее давление. Какие же «плюшки» предлагают за укол? Читайте в нашем материале.

12 октября 2021 г.

Care-экономика — главный работодатель будущего

Care-экономика — главный работодатель будущего

Развитие care-экономики — новый тренд для стареющего населения земли. Инвестиции в этом направлении дадут возможность предоставить пожилым людям требуемый сервис, а инвесторам — получить прибыль. Какие направления будут наиболее востребованы? Читайте в нашем материале.

11 октября 2021 г.

{"type":"article","id":1509,"isAuthenticated":false,"user":null}