Что такое опционы и как они работают?

Что такое опционы и как они работают?

03.07.2021

Время прочтения - 4 мин.

Под этим понятием подразумевается один из самых сложных финансовых инструментов, позволяющий покупать или продавать на рынке определенный актив по установленной цене в течение срока действия договора.

Опционы похожи в этом отношении на фьючерсы, но в отличие от последних предоставляют не обязательство, а право участвовать в сделке.

Контракт будущего

Опционом называют договор, предоставляющий участникам возможность приобретать или продавать актив — например, товар, ценные бумаги, валюту — в определенный период времени по обусловленной заранее стоимости.

В зависимости от сроков исполнения различают несколько видов опционов:

  • Американские — реализуются в любое время до окончания действия договора.
  • Европейские — исполняются только в последний день срока.
  • Квазиамериканские — погашаются в точно установленные даты.

Покупателей опционов именуют держателями (холдерами), а продавцов — подписчиками (райтерами). Установленная цена называется страйком, а дата исполнения — экспирацией.

Подобно фьючерсам, этим финансовым инструментом торгуют на фондовых биржах. Да и базовые активы у них, как правило, одни и те же. Интересно только, что фьючерс сам может выступать в качестве такового для опциона.

Механизм действия

Опционы бывают колл (call option) и пут (put option). И тот, и другой дают право (но не обязанность) распоряжаться активом по определенной цене до установленной даты. Только первый подразумевает покупку товара, а второй — его продажу.

Держатель колл-опциона может в будущем приобрести базисные активны по установленной заранее цене. Подписчик предоставляет такое право за премию — так называется стоимость самого финансового инструмента. В том случае, если холдер решает купить актив, то райтер отдает его по ранее установленной стоимости.

Таким образом, держатель колла рассчитывает на повышение цены в будущем — в отличие от пута, когда он ждет падения стоимости ниже установленной.

В этом случае он имеет право продать актив по оговоренной заранее цене, и тем самым получить прибыль от разницы сумм.

Если говорить о срочном рынке, то колл-опцион соответствует длинной позиции, а пут-опцион — короткой.

Рассмотрим все сказанное на конкретном примере. Предположим, инвестор заключает пут-опцион на продажу 1 000 акций по цене $100 за каждую через полгода, хотя их нынешняя стоимость — $120. Трейдер в этом случае рассчитывает на падение акций в установленный период времени. А вот продавец ожидает, что их стоимость не преодолеет порог ниже $100, и рискует больше всего. Ведь если акции уменьшатся в цене сильнее ожидаемого, то ему все равно придется приобрести актив по $100. А вот прибыль покупателя будет выше — он не только получит подешевевшие бумаги, но и продаст их по ранее определенной более высокой стоимости.

Точка приложения

Торговать опционами возможно на облигации, акции, валюты и товары. Компании используют их для защиты от волатильности, инвесторы — от будущих потерь. А трейдеры и спекулянты пытаются получить высокую прибыль при небольших вложениях.

Наиболее известны опционы на акции. Они дают возможность извлечь выгоду из изменений на рынке в целом, без необходимости исследования конкретной компании.

Валютные опционы позволяют предприятиям хеджировать изменения курсов. Например, компания из Европы может купить такой договор, если у нее есть крупный платеж в американских долларах. Если бы стоимость USD выросла, она могла бы воспользоваться опционом и заплатить только цену исполнения. Если валюта упадет, фирма может позволить договору просто закончиться.

Компании, покупающие или продающие определенные товары, используют опционы для защиты от колебания их стоимости. Например, можно заказать какао, кофе, сахар, апельсиновый сок и хлопок. Погода влияет на возделываемые для производства этих продуктов культуры, поэтому предприятия стремятся зафиксировать цену и снизить риск.

Опционы на облигации могут защитить от роста процентных ставок.

 Для чего используются опционы?

Торговля договорами была впервые разработана как инструмент хеджирования. Предположим, вы владеете акциями компании, но беспокоитесь, что их стоимость может упасть в ближайшем будущем. В таком случае можно купить опцион на продажу бумаг по цене, близкой к ее сегодняшнему уровню, а затем, если она упадет, — реализовать договор и ограничить убытки. Если цена ваших акций растет, то вы только потеряли стоимость покупки опциона.

Еще одно важное применение инструмента — увеличение времени, необходимого для принятия решения о целесообразности сделки. Вместо того, чтобы покупать актив, в котором не совсем уверены, вы приобретаете опцион, чтобы торговать им до установленного срока. Если в дальнейшем вы решите совершить сделку, то сможете воспользоваться им. Если нет — опять же теряете только деньги, потраченные на покупку договора.

Гибкость опционов сделала их популярным инструментом для спекуляций: цены, по которым они торгуются, варьируются в зависимости от ряда факторов. Главные из них — оставшееся для реализации права на торговлю время, а также непосредственно стоимость базового актива.

 

Источники: Harb, The Balance

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Инвестор на распутье

Инвестор на распутье

Куда на фоне постпандемийного восстановления крупнейшей в мире экономики двинется фондовый рынок, для которого даже беспрецедентная за 100 лет инфекция, вызвавшая хаос в реальном секторе, не стала серьезным барьером на пути к дальнейшему росту — все еще под вопросом.

12 июля 2021 г.

Кредит и рассрочка: в чем разница

Кредит и рассрочка: в чем разница

Деньги в долг в банке можно получить не только через оформление займа. Клиенту доступны также кредитные карты и рассрочка. Выбор банковского продукта зависит от цели и условий, с которыми заемщик приходит в финансовую организацию.

10 июля 2021 г.

Рубль отыгрывается на сигналах с нефтяного рынка

Рубль отыгрывается на сигналах с нефтяного рынка

В четверг, 8 июля, российская валюта дешевела по отношению к доллару и евро. Однако уже сегодня утром позитив вернулся на рынок, и «россиянин» смог оперативно компенсировать потери благодаря улучшению обстановки в энергетическом секторе. На Московской бирже в середине сессии $1 и €1 опустились до ₽74,6 и ₽88, 2 соответственно. Настроения на фондовом рынке также заметно поднялись. Отраслевые индикаторы РТС и индекс МосБиржи прибавили полпроцента — до 1 635,78 и 3 870,8 пункта. «Американец» сейч...

9 июля 2021 г.

Двойной удар: «оззи» и «киви» атакуют американский доллар

Двойной удар: «оззи» и «киви» атакуют американский доллар

USD сегодня сдает позиции в противостоянии с австралийской и новозеландской валютами. Курс доллара США в ходе торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе упал на 0,59% — до 1,33 «австралийца» и 1,41 «новозеландца» соответственно.     Индекс доллара США начал снижаться еще накануне. Во вторник, 6 июля, показатель опустился до 92,225 пункта в ходе азиатских торгов. Ожидания не обманули Центробанк Австралии сегодня поддержал национальную валюту, объявив о сохранении политики по покупке облигаци...

6 июля 2021 г.

Золото растет на ожиданиях новостей от ФРС США

Золото растет на ожиданиях новостей от ФРС США

Драгоценный металл начал июль на позитивной ноте после резкого падения в предыдущем месяце. Инвесторы ждут комментариев Федрезерва по параметрам инфляции и денежно-кредитной политики. Золото демонстрирует рост пятую торговую сессию подряд, пока инвесторы обдумывают экономические перспективы накануне публикации протоколов Федеральной резервной системы (ФРС) США, ожидаемой в среду. Об этом сегодня, 6 июля, сообщает Bloomberg. На момент написания материала цена августовского фьючерса на золото на...

6 июля 2021 г.

Трейдеры АТР из робкого десятка?

Трейдеры АТР из робкого десятка?

Новая неделя началась в Азиатско-Тихоокеанском регионе разнонаправленной динамикой отраслевых индикаторов. Основной причиной неуверенности инвесторов стала нервозная обстановка на энергетическом рынке. Игроки пристально следят за переговорами межу странами-участницами картеля ОПЕК+. Наибольшие потери понесли акции технологических компаний из КНР: некоторые аналитики считают такие активы крайне рискованными и советуют инвесторам воздержаться от их покупки. Мальчики для битья Наибольшие потери...

5 июля 2021 г.

Рубль или его цифровой двойник: какую стратегию выберет Центробанк?

Рубль или его цифровой двойник: какую стратегию выберет Центробанк?

Российская валюта завершает неделю небольшим отступлением, однако в целом курс остается стабильным. В пятницу, 2 июля, доллар и евро торгуются на уровне ₽73,68 и ₽87,15 соответственно. На фондовом рынке наблюдаются смешанные настроения. Если ведущий отраслевой индекс МосБиржи прибавляет (до 3 685,8 пункта), то РТС, напротив, снижается (до 1 652,7 пункта).     Неуверенность в стане трейдеров появилась на фоне коррекции, вернувшейся на энергетический рынок. В ходе европейских торгов нефть ма...

2 июля 2021 г.

Европейские акции растут: инвесторы верят в восстановление экономики

Европейские акции растут: инвесторы верят в восстановление экономики

Эталонные индексы европейского фондового рынка начали вторую половину года в позитивном ключе. Инвесторы ожидают сильных результатов сезона отчетности, которые станут дополнительным стимулом для роста. Европейские фондовые индексы демонстрируют в пятницу рост, поскольку инвесторы позитивно оценивают перспективы восстановления экономики, несмотря на недавние опасения, вызванные быстрым распространением «дельта»-штамма COVID-19. Об этом сегодня, 2 июля, сообщает Bloomberg. В момент написания ма...

2 июля 2021 г.

{"type":"article","id":2006,"isAuthenticated":false,"user":null}