Время прочтения - 7 мин.
Происходящее из латыни, невероятно популярное в последнее время слово «санкция» имеет два диаметрально противоположных значения. Как «разрешение», так и «ограничение». Латинское sanctio и его прародитель sancire восходят к sacer, означающему одновременно и «священный», и «проклятый». В русском языке этот дуализм исходника каким-то чудом сохранился…
Что и проявилось в последних событиях. Российский президент Владимир Путин санкционировал — то есть разрешил — некую «спецоперацию» в соседней стране. А его американский визави Джо Байден в ответ санкционировал — то есть ограничил — в правах и возможностях российские компании и банки. Страны Запада вводят против российских компаний и банков беспрецедентно жесткие ограничительные меры. Что это значит?
Одно нажатие кнопки
Оставим политологам оценки произошедшего с точки зрения стратегических целей и высших ценностей, а политикам — рассуждения о международном праве и неделимой безопасности. Отметим только, что российскую власть со всех сторон давно и настойчиво предупреждали: если она предпочтет дипломатическим шагам тот самый «ultima ratio regis», жесткий ответ последует «одним нажатием кнопки». Увы, «последний довод» использован. И кнопка пришла в действие.
Перед этим обе стороны немножко померялись силами. Россия экстренно признала нечто до сих пор непризнанное, а США и ЕС ввели рестрикции на российский госдолг и санкционировали, т. е. поразили в правах, несколько сотен депутатов, чиновников и бизнесменов из РФ. Пусть и жест, но символичный. Означающий готовность к другим шагам при необходимости. Однако случилось то, что случилось.
В ответ США действительно «нажатием кнопки», отправили 80% банковской системы России в нокаут. Американские блокирующие санкции введены против двух крупнейших банков РФ — Сбербанка и «ВТБ», а также еще против банков «Открытие», «Новикомбанка» и «Совкомбанка». По оценкам Минфина США, на них приходится 80% активов банковского сектора РФ. При этом для Сбербанка сделано исключение: его счета в долларах должны быть закрыты через 30 дней, корсчета остальных банков уже блокируются.
Что это значит, например, для ВТБ? Из-за санкций второй по размеру активов российский банк не сможет проводить любые трансграничные платежи в долларах, его карты Visa и MasterCard не будут действовать за рубежом, но на территории РФ карты и переводы, в том числе валютные, будут работать. Тем не менее это сильный удар по транзакционному бизнесу ВТБ, а также по инвестбанковскому направлению. В этих сферах банк прежде лидировал на российском рынке.
Помимо того, под ограничительные меры США попали российский газовый гигант «Газпром», его дочерняя компания «Газпром нефть», а также тесно связанные с государством «Транснефть», «Ростелеком», РусГидро, «Алроса», Совкомфлот и РЖД и представители банковского сектора РСХБ, Альфа-Банк, МКБ, Газпромбанк. Все они лишились возможности выпускать новые долговые бумаги и привлекать иностранный капитал с американского и европейских рынков.
Два раунда санкций
Но это еще не все. Во-первых, полностью своего слова не сказала Европа. В ЕС готовят санкции, аналогичные американским. Их обнародование — вопрос дней. А Британия уже заморозила активы ВТБ, «Аэрофлота», ОСК, «Ростеха» и ОАК.
Во-вторых, начался только первый раунд. США уже анонсировали ограничения в отношении российских госкорпораций и ряда энергокомпаний, запрет на экспорт высокотехнологичной продукции в РФ (ее импорт может быть ограничен на 50%; эти меры коснутся в первую очередь полупроводников, компьютеров, лазеров, сенсоров), внесение в черные списки целого ряда официальных лиц, бизнесменов и членов их семей. Со своей стороны, в ЕС готовы закрыть для компаний из стратегических секторов доступ к современным технологиям и ключевым рынкам.
Также нельзя не учитывать, что вопрос о санкциях против России, вероятно, будет в приоритете работы Конгресса на следующей неделе. По всей видимости, выйдет совместный двухпартийный законопроект на основе ранее внесенных в нижнюю палату как демократами, так и республиканцами. То есть блокировка финансового и добывающего секторов будет закреплена законодательно. Затем аналогичные меры введут Евросоюз, Великобритания и ее доминионы, Япония и другие страны.
И это уже игра «в долгую». В ходе которой, в зависимости от развития событий, может дойти дело и до сырьевого эмбарго, как уже было в отношении Ирака после его попытки захвата Кувейта в самом начале 1990-х.
Три цифры на табло
Каким может оказаться влияние как введенных, так и планируемых ограничений на российскую экономику и финансовый рынок, а также на уровень жизни людей?
Краткосрочная реакция была видна уже в четверг, 24 февраля. Рубль упал почти до ₽90/$ и ниже ₽100/€, фондовый рынок испытал самый крупный обвал за всю историю, а 5-летние CDS на Россию, которые считаются барометром странового риска, вернулись на уровни, которые рынок видел последний раз лишь в годы Великой рецессии. Даже самые стойкие иностранные инвесторы побежали из российских активов, сделавшихся в одночасье «токсичными».
С другой стороны, рынкам всегда свойственна некая гиперреакция на резонансные события. Объективно говоря, краткосрочной устойчивости российской экономики и финансовой системы санкции не угрожают. Хотя и скажутся негативно на прибыли попавших под их каток банков и компаний. Дело даже не в «дедолларизации», в основном провалившейся, и не в «импортозамещении», так и не заработавшем в полную силу, а в том, что иностранный капитал за предшествующие восемь лет в основном уже ушел из России.
Даже по официальным, т. е. завышенным, оценкам, зарубежным инвесторам принадлежит лишь 18% от общего объема по номиналу от всех находящихся в обращении ОФЗ. Но здесь не учитываются российские деньги, заведенные на рынок РФ через формально иностранных юрлиц.
Эффект торгового эмбарго в отношении России: изменения в ВППР. Секторальные санкции западных союзников. Источник — Quelle
По оценкам Кильского института мировой экономики, даже полный запрет на импорт газа из России уронит российский ВВП только на 3%. Эмбарго на импорт нефти добавит к этой цифре 1% (анализировалась только торговля РФ с Западом). А при максимуме торговых ограничений отечественная экономика упадет на 5%, но и западная не обойдётся без потерь, пусть и меньших.
Вместе с тем рубль продолжит слабеть к доллару и евро, поскольку бюджету это выгодно, так что трехзначные числа на табло обменников (если такие операции не ограничат для физлиц) могут оказаться печальной реальностью. Как и двузначная инфляция.
Но в долгосрочной перспективе санкции надолго лишат Россию доступа к самым передовым технологиям в разных отраслях, от добывающих до информационных. Против нее будет действовать также имидж «страны-изгоя».
И все это, несомненно, отрицательно скажется на развитии страны. По основным показателям экономики и благосостояния населения она будет скатываться к уровню «ниже среднего», из-за чего социальная напряженность продолжит нарастать, пока…
Впрочем, это уже выходит за рамки анализа «чисто экономических» последствий западных санкций.
Подпишись на наш телеграм канал
только самое важное и интересное