Так «почем доллар» в Украине?

Так «почем доллар» в Украине?

10.10.2020

Время прочтения - 5 мин.

Некоторые эксперты — и не только эксперты — любят рассуждать о том, что курс гривны НБУ специально «сдерживает» перед местными выборами, а после их завершения «отпустит». И тут грянет «обвал».

Фактор выборов – мифы и реальность

Это неправда. В игре иные факторы. Если посмотреть на динамику курса перед предыдущими местными выборами, подобной закономерности вы не увидите. Гривна и падала, и росла, и показывала завидную стабильность. Можно было бы предположить — и в этом есть определенная логика — что на курс национальной валюты влияют выборы Президента Украины, но голосование местного масштаба явно не связано с курсом.

В период предвыборной президентской кампании действительно выгодно показывать «хороший курс» — ради политических амбиций. Но выборы местных органов власти — это прежде всего игра «местных элит», а на результаты голосования в большей степени влияет стоимость услуг канализации и остальные суммы в платежках ЖКХ, чем курс гривны. Поэтому можно по привычке пугать украинцев страшилкой о том, что после выборов курс взлетит до 50 гривен за доллар. Но, скорее всего, будет совершенно иначе.

В этом году на гривну давят другие факторы, а не местные выборы. И вот их влияние действительно существенное: именно они формируют курс национальной валюты сейчас. Они же будут определять его и в конце текущего года. С начала 2020 года гривна девальвировала на 20%. Но тут есть ряд нюансов.

Фактор COVID — не только вред, но и польза?

В этом году главным фактором влияния на курс стал коронавирус, точнее, его последствия. Резкий обвал национальной валюты произошел в марте 2020 года — когда объявили о пандемии и карантине. Если еще 8 марта курс был 24,7, то уже 28 марта он перевалил за 28, и все ждали 30 гривен за доллар.

Введение карантина спровоцировало валютную панику, и население — а бизнес даже в большей степени — бросилось скупать валюту. Тогда ведь никто не знал, что ждать от карантина. Тут больше сработал не экономический, а эмоциональный фактор, когда доллар скупали в ожидании глобального кризиса, спровоцированного COVID-19.

Но у карантина есть и другая сторона. Многие украинцы потеряли работу, бизнес лишился заработка, поэтому уже в апреле мы стали свидетелями ревальвации гривны. Она завершилась к маю — на отметке около 26 грн. Теперь уже люди, ранее скупавшие доллары, начали продавать их, чтобы было за что хлеба купить. В данной ситуации вирус сыграл на ревальвацию гривны, и именно этот процесс и наблюдался все лето.

Коронавирус создал и еще один фактор, существенно повлиявший на наш валютный рынок. В связи с карантином и снижением покупательной способности украинцев бизнес вынуждено стал завозить меньше импорта. Следовательно, спрос на покупку валюты снизился.

За девять месяцев 2020 года импорт товаров в Украину упал на 17%. Экспорт, конечно, тоже просел, но всего на 6%. В итоге в стране резко сократился дефицит внешней торговли товарами — с $8 до $3 млрд. А если вспомнить, что экспорт услуг в Украине всегда больше импорта, то в этом году сальдо всей внешней торговли стало профицитным.

А это большая редкость, ведь импорт в Украине, как правило, всегда превышает экспорт. Но в этом году все наоборот. И даже текущий счет платежного баланса страны за восемь месяцев вышел в плюс, хотя до этого в течение последнего десятилетия был в постоянном минусе. Как видите, коронавирус не только вредит, но и помогает нашему валютному рынку.

Фактор внешних долгов

В этом году перед государством — кроме пандемии — стояла еще одна очень серьезная проблема: выплаты по внешним долгам. За весь 2020 год нужно было погасить более $8,7 млрд. Для Украины это много. Как правило, страна за год погашает $4-5 млрд. В следующем году необходимо выплатить около $6 млрд.

Но правительство удачно погасило большую часть внешних долгов и осталось всего $0,5 млрд. Все основные обязательства — старые кредиты МВФ, еврооблигации, проценты по еврооблигациям и кредитам ЕС и Мирового банка — погашены в срок и в полном объеме. Во многом это произошло за счет того, что НБУ очень активно скупал валюту на межбанке — с начала года Национальный банк приобрел $4,5 млрд.

Часть этой валюты НБУ потратил на интервенции ради сдерживания девальвации гривны, а часть продал Минфину — для погашения внешнего долга. Кроме того, Украина в 2020 году получила от МВФ новый кредит — $1,2 млрд. Его направили на погашение старых займов от Международного валютного фонда.

Фактор времени года

Возможно, некоторые украинцы обратили внимание, что в августе (а особенно в сентябре) 2020 года девальвация гривны ускорилась после летнего затишья. Тут повлияли два фактора. Во-первых, Минфин через валютные ОВГЗ частично привлекал валюту для погашения внешних долгов. А второй фактор оказался чисто сезонным. И связан он с тем, что бизнес все же начал готовиться к Новому году — несмотря на коронавирус.

Как правило, в конце года торговля идет активнее, чем летом. Поэтому бизнесмены, начиная с августа, спешат закупить импортные товары, чтобы успеть продать их до Нового года. В результате спрос на валюту растет. Весь сентябрь четко свидетельствует — импортеры активизировались: почти каждый день они покупали больше валюты, чем ее продавали экспортеры. Результатом и стала девальвация гривны.

«Почем доллар» в октябре-ноябре?

Скорее всего, эта тенденция сохранится и в октябре. Курс «30 гривен» не увидим, но вот приближение к отметке в 29 грн. — вполне возможно уже в этом году. Да, объемы импорта сократились, но полностью отказаться от него Украина не сможет.

Вот и сейчас импортеры начали закупать за рубежом все больше новой техники, одежды и косметики, чтобы успеть продать ее к Новому году. Может, объемы продажи импортных товаров в этому году и будут меньше, но все равно их будет достаточно. Мы можем долго шутить на счет «украинского» смартфона, но он как был импортным, так им и останется.

Традиционно ближе к концу года наблюдается ревальвация гривны. Это тоже сезонный фактор, а связан он с традицией украинцев продавать валюту, чтобы отпраздновать Новый год.

Но это будет в декабре, а пока — в октябре и ноябре — ждем девальвацию гривны. Не резкую и не быструю, скорее вялотекущую — но девальвацию. В ближайшее время все дискуссии будут вестись о том, когда же курс гривны преодолеет отметку в 28,5 гривен. А потом будут ждать 28,6 грн.

Хотя при текущем курсе рост на 50 копеек или даже гривну — это мелочи. Вот когда курс с 8 вырос до 20 — вот это действительно был обвал гривны. А происходящее сегодня лучше всего назвать обычной коррекцией курса.

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Подписаться
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Читать также

Пауэлл подтвердил приверженность к дальнейшему повышению ставок

Пауэлл подтвердил приверженность к дальнейшему повышению ставок

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС США) Джером Пауэлл заявил, что решимость Центрального банка бороться с самой высокой инфляцией за 40 лет не должна подвергаться сомнению, даже если для этого потребуется выйти на высокий уровень безработицы. Об этом сообщает The Wall Street Journal.  Пауэлл сообщил о надежде, что ФРС сможет снизить инфляцию, сохранив при этом сильный рынок труда, что, по его словам, может привести к небольшому росту уровня безработицы — от почти полувекового миним...

вчера

Офшор военного времени: что изменилось в налоговой системе Украины

Офшор военного времени: что изменилось в налоговой системе Украины

В связи с войной Украина находится в процессе перевода национальной экономики на военные рельсы. Какие изменения внесены в налоговую систему с тем, чтобы не просто выстоять, но и максимально сохранить экономический потенциал страны? Удалось ли правительству избежать худшего сценария?

вчера

На фоне высокой инфляции Пауэлл утвержден на второй срок

На фоне высокой инфляции Пауэлл утвержден на второй срок

Сенат США утвердил кандидатуру Джерома Пауэлла на должность Председателя Федеральной резервной системы (ФРС) на второй четырехлетний срок. Он обещает быть таким же трудным, как и предыдущий, поскольку регулятор сталкивается с самой высокой инфляцией за 40 лет. Об этом сообщает The Wall Street Journal. Кандидатура Пауэлла, одобренная в четверг, 12 мая, 80 голосами против 19, в течение нескольких месяцев находилась на пути к утверждению со стороны обеих партий, несмотря на беспокойство по поводу...

13 мая 2022 г.

Инфляция в США упала впервые за 8 месяцев

Инфляция в США упала впервые за 8 месяцев

Инфляция в США упала до 8,3% в годовом исчислении в апреле, но осталась близкой к самым высоким темпам роста за четыре десятилетия. Об этом пишет The Wall Street Journal со ссылкой на Министерство труда США. Показатель индекса потребительских цен Минтруда в прошлом месяце ознаменовал первое падение инфляции за восемь месяцев по сравнению с 8,5% год к году в марте. Снижение произошло в основном из-за небольшого падения цен на бензин в апреле, которые с тех пор достигли нового максимума.  В осно...

12 мая 2022 г.

Запретить нельзя майнить!

Запретить нельзя майнить!

Как только международные санкции против России вступили в силу, мировое сообщество едва ли не сразу заговорило и о способах уклонения от них. В числе этих способов все чаще упоминаются возможности, предоставляемые стране с помощью майнинга криптовалют.

11 мая 2022 г.

{"type":"article","id":931,"isAuthenticated":false,"user":null}